Livre Sterling / Dollar US - GBP/USD

C’est en référence à un long câble autrefois tendu sous l’Atlantique, qui servait à synchroniser les marchés des changes de Londres et de New York, que la paire GBP/USD (livre sterling / dollar américain) fut surnommée le « Cable ».

Représentant environ 14 % du volume total d’achats et de ventes de devises (si l’on rapporte ce volume à 200 %) réalisés annuellement sur le Forex, le Cable est la plus volatile des paires de devises majeures qui s’y négocient.

L’évolution contemporaine de la parité GBP/USD fait d’abord apparaître une appréciation régulière de la livre sterling par rapport au dollar us de 2002 au début de l’année 2005 : GBP/USD = 1,4084 en janvier 2002 ; GBP/USD = 1,9455 fin 2004.

Une correction s’opère ensuite dans le courant de l’année 2005 (GBP/USD = 1,7211 à la fin de l’année 2005), mais la politique monétaire de la Banque d’Angleterre, en période de forte croissance de l’économie britannique, la conduit à élever fortement (bien au-delà de 5 %) ses taux d’intérêt directeurs entre 2006 et 2007 : la livre sterling s’apprécie face au dollar pendant 2 ans jusqu’à ce que soit atteinte la parité historique GBP/USD = 2,1161 le 7 novembre 2007, un plus haut jamais atteint au cours des 26 années précédentes.

Selon les analystes, les opérations de « carry trade » (achat massif de livres sterling placées à taux élevés, au moyen d’autres devises présentant des taux d’intérêt plus faibles) jouent alors un rôle majeur dans l’appréciation concomitante de la livre et du cross GBP/USD.

Dans la tourmente de la crise des subprimes qui entraîne avec elle des pans entiers du secteur bancaire et de la City, la livre et le couple GBP/USD entament à partir de l’automne 2007 une baisse qui s’accélère à partir du mois d’août 2008 : GBP/USD = 1,9960 le 14 juillet 2008 ; GBP/USD = 1,3500 le 23 janvier 2009 (plus bas du Cable depuis 24 ans), et encore 1,3717 en mars 2009.

Une correction intervient ensuite, de même que sur la parité EUR/GBP, qui conduit la paire GBP/USD à la valeur de 1,69 le 4 août 2009 (+ 23 % en 4 mois), la livre sterling perdant ensuite à nouveau un peu de terrain à l’automne 2009 (GBP/USD = 1,5840 en octobre 2009).