Dollar US / Livre Turque - USD/TRY

A la suite de crises économiques majeures survenues à plusieurs reprises entre la fin des années 1990 et le début des années 2000, les autorités monétaires turques ont stabilisé et fiabilisé leur système bancaire et la monnaie nationale (la nouvelle livre turque – TRY – instituée en 2005) grâce à un fonds national de garantie constitué de devises étrangères et auquel est adossée l’émission de la monnaie.

La dépréciation sans fin de la livre turque face au dollar américain (1 USD = 1,6 millions d’anciennes livres turques en 2001) relèverait donc du passé.

Demeurée stable de janvier 2005 à mai 2006, la valeur de change de la paire USD/TRY (entre USD/TRY = 1,35 et USD/TRY = 1,32) a connu un mouvement haussier au printemps 2006 (USD/TRY = 1,60 à la fin du mois de juin 2006) avant que la livre turque ne s’apprécie continûment face au dollar américain jusqu’à la fin de l ‘année 2007.

On enregistre alors sur le Forex la valeur de change USD/TRY = 1,17 (+ 27 % pour la livre en 1 an et demi), et la fixation de taux d’intérêt directeurs élevés par la banque centrale turque tout au long de cette période n’y a sans doute pas été pour rien : sur la paire USD/TRY, les investisseurs auraient mené des opérations de « carry trade » consistant à acheter la devise à taux les plus intéressants (la livre) dans la devise à taux plus bas (le dollar américain).

Après un épisode haussier qui conduit la paire à la valeur USD/TRY = 1,30 enregistrée en mars 2008, c’est encore à la valeur basse de USD/TRY = 1,15 que l’on retrouve le cross en août 2008.

L’aggravation de la crise boursière et financière qui intervient alors conduit les investisseurs à une forte demande de dollars, et la livre turque va reculer de près de 50 % face à l’USD en quelques mois : on retrouve la paire au plus haut (depuis 2005) de USD/TRY = 1,71 à la fin du mois de février 2009.

Un tassement de ce mouvement haussier se produit ensuite à partir de la fin du premier trimestre 2009, et la valeur de change de la paire passe en dessous de USD/TRY = 1,5 en juin 2009.

Les fluctuations de la paire USD/TRY sont ensuite marquées par une certaine stabilité, et l’on enregistre USD/TRY = 1,4764 à la mi-janvier 2010.