Producer Price Index Input

L’institution britannique de la statistique ONS (Office for National Statistics) publie chaque mois (aux alentours du 10ème jour ouvré) et relativement aux données du mois précédent, le pourcentage de variation des prix des biens « achetés » (« Input ») par les entreprises du secteur manufacturier au Royaume Uni, ainsi que celui des prix des biens produits par ces mêmes entreprises (« Output »), c’est-à-dire avant que ces produits n’atteignent le marché de détail.

La variation de l’indice des prix à la production « Input » (Producer Price Index) porte donc sur le coût de l’ensemble des matières premières achetées par les entreprises, et il inclut aussi les coûts d’opération et de fabrication.

L’indicateur PPI « Output » est pour sa part semblable au PPI calculé pour le marché américain par le ministère américain du travail.

Les économistes et les investisseurs sont particulièrement attentifs à l’indicateur PPI Input, en ce qu’il s’agit d’un indicateur précoce de l’inflation réelle publiée quelques jours plus tard en tant que CPI (Consumer Price Index), si tant est qu’une augmentation du prix des biens et matières premières achetés par les entreprises se répercute logiquement sur les prix à la consommation.

En tant qu’indicateur d’inflation, une hausse prolongée et importante de l’indicateur PPI Input aurait traditionnellement tendance à pousser la livre sterling (GBP) à la hausse, des pressions inflationnistes importantes conduisant à terme la Banque d’Angleterre à relever son principal taux d’intérêt directeur.

L’indicateur Producer Price Index Input inclut cependant le coût de l’énergie, dont les entreprises sont plus consommatrices que les ménages, c’est pourquoi des disparités peuvent être observées entre les valeurs du PPI et celles du CPI.

Ainsi la baisse de – 0,6 % du PPI Input publié le 11 juin 2010 (variation enregistrée entre mai et avril) n’a-t-elle par exemple pas empêché l’annonce d’une hausse de + 0,2 % du CPI le 15 juin 2010.

L’ONS expliquait à cet égard dans sa publication mensuelle que le recul du PPI Input enregistré en mai était dû à une baisse conjoncturelle des prix du pétrole brut.

Source : Office for National Statistics

http://www.statistics.gov.uk/cci/nugget.asp?id=248