Personal Income

Publiée par le « Bureau of Economic Analysis » du ministère américain du commerce (US Department of Commerce) 5 semaines environ après le mois donné sur lequel portent ses calculs, la statistique de l’évolution mensuelle des revenus personnels (« Personal Income ») perçus aux Etats-Unis (mesurée en pourcentage positif ou négatif, avec un chiffre généralement inférieur à 1) inclut les revenus des salaires avant impôt, mais aussi les revenus du capital (intérêts, dividendes, loyers, etc.) ainsi que toutes les éventuelles aides gouvernementales perçues.

L’influence de cette publication sur les analyses économiques et sur les marchés eux-mêmes est minorée par le fait que la plus grande partie des revenus personnels perçus aux Etats-Unis provient des salaires, et que les statistiques relatives à ces mêmes salaires et à l’emploi (« Non Farm Employment Change » et « Average Hourly Earnings ») sont publiées avant celles du Personal Income.

Du point de vue de l’analyse économique classique, une hausse marquée des revenus personnels perçus aux Etats-Unis annonce une croissance des dépenses de consommation (d’ailleurs une section « Real PCE » - Personal Consumption Expenditures, dépenses de consommation personnelles, est incluse dans la publication mensuelle du Personal Income), et cette croissance des dépenses de consommation va dans le sens d’une croissance de l’économie américaine et de son PIB, donc d’une hausse du dollar.

Ce qui relativise pour les investisseurs l’utilisation de l’indicateur Personal Income dans le sens de l’anticipation est le fait qu’en cas de future récession, les dépenses de consommation baissent en provoquant une baisse de la croissance (et donc généralement l’anticipation d’une baisse de l’USD) avant que les revenus personnels ne baissent eux-mêmes.

Source : Bureau of Economic Analysis

http://www.bea.gov/newsreleases/2010rd.htm