MPC Meetings Minutes

Les « minutes » des réunions mensuelles du MPC (« Monetary Policy Committee », Comité de Politique Monétaire) qui est l’organe décisionnaire du Royaume Uni en matière de politique monétaire, notamment en ce qui concerne la fixation du principal taux d’intérêt directeur de la Banque d’Angleterre, sont publiées le mercredi de la deuxième semaine faisant suite aux réunions du MPC.

Il s’agit du procès-verbal des dites réunions, qui contient en général le détail de l’analyse du MPC et/ou de certains de ses membres en particulier au sujet de l’évolution récente (mensuelle) des marchés financiers, de l’économie internationale, de la masse monétaire (en GBP), de l’inflation, de la croissance économique britannique, mais aussi de la croissance américaine, asiatique et européenne (zone euro), et enfin de l’emploi et des salaires au Royaume Uni.

L’ensemble de ces facteurs d’appréciation de l’économie influe sur la décision du MPC en matière de fixation du principal taux d’intérêt directeur, des pressions inflationnistes (avec une inflation-cible fixée à 2 % par le gouvernement britannique) devant théoriquement conduire à une hausse des taux qui aurait à son tour une influence haussière sur la livre sterling (GBP).

En 2009 et début 2010 cependant, malgré la récurrence de telles pressions inflationnistes sur l’économie britannique, le MPC a maintenu son Official Bank Rate à un taux particulièrement bas (0,5 %), au service d’un objectif de relance de l’activité économique.

Si le niveau du principal taux d’intérêt directeur lui-même est plutôt bien anticipé par les économistes et les investisseurs (le chiffre annoncé étant rarement différent du « forecast » et la livre sterling ne se trouvant dans ces circonstances que peu affectée du MPC Rate Statement lui-même), les minutes fournissent aux analystes des indications qualitatives précieuses quant à d’éventuels changements de politique monétaire à venir.

A titre d’exemple, c’est ainsi que les pressions inflationnistes subies par l’économie britannique depuis la fin de l’année 2009 semblaient prises extrêmement au sérieux par les membres du MPC, l’un d’entre eux votant par exemple (sans obtenir gain de cause, mais pour combien de temps ?) en faveur d’une hausse de l’Official Bank Rate lors de la réunion du MPC des 9 et 10 juin 2010.

Source : Bank of England

http://www.bankofengland.co.uk/monetarypolicy/decisions/decisions10.htm