German Trade Balance

Le solde mensuel de la balance commerciale (« Trade Balance ») de l’Allemagne, exprimé en milliards (billions) d’euros, retrace la différence entre les biens et services exportés depuis l’Allemagne et les biens et services importés en Allemagne pendant un mois.

Publié par le bureau fédéral allemand des statistiques (Statistisches Bundesamt Deutschland) 8 semaines après le mois étudié et quelques jours avant la publication du solde de la balance commerciale de l’ensemble de la zone euro, cet indicateur est particulièrement suivis par les économistes et les investisseurs.

Une augmentation régulière du solde de la balance commerciale de l’Allemagne, ce pays dégageant structurellement des surplus au niveau de ses exportations (contrairement aux Etats-Unis ou à la France, par exemple, dont c’est plutôt le déficit de la balance commerciale qui se révèle structurel) signifie une augmentation de la demande de biens et services achetés en euros, et cette tendance est naturellement favorable à une hausse de l’euro sur le Forex.

Réciproquement, une baisse du solde de la balance commerciale allemande orienterait l’euro à la baisse, à moins que cette baisse ne soit compensée (comme c’est par exemple le cas aux Etats-Unis) par une augmentation des entrées de capitaux en Allemagne, c’est-à-dire par des investissements étrangers.

Dans ce contexte, les économistes et les investisseurs sont attentifs au détail qualitatif des données statistiques fournies chaque mois par le Bundesamt, d’autant plus que seuls les échanges hors zone euro, qui sont inclus sans plus de précision dans le chiffre officiel repris par les marchés, comptent au plan de l’influence sur la valeur de change de la monnaie européenne.

A titre d’illustration, le solde de + 17,2 milliards d’euros de la balance commerciale allemande en mars 2010 (chiffre publié le 10 mai 2010) inclut un excédent de cette même balance commerciale de + 8,7 milliards d’euros avec les pays hors Union Européenne et un excédent également avec les pays de l’Union situés hors zone euro (+ 3,5 milliards d’euros).

Source : Statistisches Bundesamt Deutschland

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