BBA Mortgage Approvals

En dehors de la Banque d’Angleterre qui mène une enquête mensuelle similaire dans le cadre de sa publication « Net Lending to Individuals », l’association British Bankers’ Association (BBA), qui regroupe toutes les principales banques commerciales britanniques, publie la troisième semaine de chaque mois la donnée de la variation du nombre de crédits immobiliers hypothécaires (« mortgages ») accordés au cours du mois précédent au Royaume Uni.

Cette donnée est exprimée en milliers de crédits accordés (par exemple, 36709 en mai 2010 selon la publication BBA du 23 juin 2010), mais également en pourcentage de croissance annualisé du nombre de crédits accordés (par exemple + 4,3 % pour la même période).

L’augmentation des crédits immobiliers au Royaume Uni, comme dans tous les pays du monde, est corrélée à une augmentation de la confiance des consommateurs, et à terme, à une augmentation des dépenses de consommation.

Une telle augmentation, lorsqu’elle est constatée, implique une situation de croissance économique, classiquement plutôt favorable à une appréciation de la livre sterling (GBP).

Les situations de stagnation, voire de récession économique, sont particulières en ce qui concerne l’interprétation de cet indicateur.

Ainsi la politique de taux d’intérêt directeur particulièrement bas menée par la Banque d’Angleterre depuis début 2009 a-t-elle eu pour conséquence une baisse des taux d’intérêt des crédits immobiliers ayant entraîné une importante hausse du nombre de crédits accordés depuis lors.

Mais on ne peut pas dire que cette importante hausse des crédits immobiliers accordés se soit traduite par un mouvement uniforme d’appréciation de la GBP par rapport à l’USD ou encore à l’euro depuis début 2009.

C’est surtout en situation de croissance économique bien établie qu’une orientation à la hausse de l’indicateur BBA Mortgage Approvals influerait à la hausse sur la livre sterling.

Source : British Bankers' Association

http://www.bba.org.uk/bba/jsp/polopoly.jsp?d=149