Average Earnings Index

Publié au milieu de chaque mois par l’institut britannique de la statistique (Office for National Statistics – ONS), l’indicateur Average Weekly Earnings Index (Indice de variation des salaires hebdomadaires moyens) fournit la donnée d’un pourcentage de variation annualisée des salaires sur un trimestre, la publication d’un mois de juin donné incluant par exemple la moyenne des salaires calculée depuis février jusqu’à fin avril.

Une tendance haussière de cet indicateur sera interprétée par les économistes et les investisseurs comme signifiant une augmentation de la demande et des dépenses de consommation, tendance plutôt favorable à une appréciation de la livre sterling.

Dans un deuxième temps, une augmentation considérée comme trop importante ou prolongée de cet indicateur donne inévitablement le signe d’une inflation présente et/ou à venir, une augmentation des coûts du travail pour les entreprises se traduisant logiquement par une augmentation du prix des biens produits.

Ces pressions inflationnistes ne seront pas sans conséquence sur la politique monétaire menée par la banque d’Angleterre et le MPC (Monetary Policy Committee), la probabilité d’une hausse du taux d’intérêt directeur britannique augmentant et la GBP devant là encore, classiquement, s’en ressentir à la hausse par rapport aux autres devises.

L’indicateur Average Earnings Index est publié dans deux versions, l’une de ces deux versions incluant les bonus versés aux salariés du secteur privé en particulier (par exemple, en juin 2010, + 1,9 % sans bonus ; + 4,2 % avec bonus).

Le MPC tient compte de ces statistiques pour décider de sa politique monétaire, ainsi qu’en attestent les minutes de ses réunions ou encore les commentaires du gouverneur de la Banque d’Angleterre.

Interrogé au printemps 2010 sur l’augmentation des salaires constatée au Royaume Uni depuis le début de l’année, celui-ci estima notamment que l’augmentation conjoncturelle des bonus devait relativiser la croissance des salaires observée.

Source : Office for National Statistics

http://www.statistics.gov.uk/cci/nugget.asp?id=10