Emilie Caday
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USD
Les sentiments concernant l'economie americaines restent toujours assez mélangés. La situation des stocks s'est agravee au debut de la semaine, après l'annonce du declin de la confiance des consommateurs (la plus grande depuis 2005) mais aussi celui de l'indice de prix immobilier ( le plus grand depuis 5 ans). La semaine derniere le 'core PCE' est egalement apparu au dessous des previsions a 0.1%. Du cote positif, les 'Depenses Personnelles' se sont alignees aux previsions, et les Commandes industrielles sont apparues meme au dessus a 3.7%. Neanmoins, toute l'attention, la semaine derniere, etait concentree sur les discours de Bernanke, president de la FED, et Bush, a propos du probleme du subprime. Vendredi Bernanke a dit que la FED ' fera tout pour limiter les effets negatifs qui pourraient provenir du disfonctionement des marches financiers. Le President Bush a appellé la Maison Federale et le Congres a initier des reformes qui viendraient en aide aux emprunteurs qui ont encore du mal a remboureser leur dettes. De plus, Bernanke n'a laissé transparaitre aucun indice sur la future politique monetaire de la FED en Septembre. Les gens tentent d'evaluer l'ampleur du probleme hypothecaire, et paralellement attendent du Commité Federal de diminuer les taux lors de leur reunion de Septembre. Cette semaine sera assez light en nouvelles. Commencant par aujourd'hui le marche americain sera fermé car c'est le 'Labor Day'. Pour le reste de la semaine, l'indice de l'ISM Manufacturing sera publié mardi, suivi du taux et claims du chomage , et les changements du niveau de l'emploi non agricole. Les investisseurs, revenant de vacances devraient commencer a examiner de pres les nouvelles a venir…




EUR
Contrairement au marché americain, les stocks europeens ont augmenté, la semaine derniere, speculant que la croissance economique effacera la crise immobiliere americaine. Vendredi, l'Euro etait tradé autour de 1.3623 face au USD. Les quatres grandes banques centrales, incluant la BCE, devraient se rencontrer cette semaine et annoncer leurs decisions concernant le sujet des taux d'interet. Le dollar australien, canadien, l'euro et la livre sterling, pourraient etre responsables de la hausse de la volatilité, mais les investisseurs ne savent toujours pas a quel niveau l'economie pourrait etre affectee par le marche immobilier americain. A part cela, les faits fondamentaux vont dominer les marches Europeens durant toute cette semaine. Le PMI Manufacturing anglais est attendu a 55.1, equivalent a une petite perte par rapport au mois dernier 55.7. Jeudi 6 Septembre sera le jour 'All European' rempli de nouvelles importantes comme l'annonce de la BOE et la BCE concernant les taux d'interet, suivi du discours de Trichet, president de la BCE. La BCE va probablement garder ses taux a 4%. Nous conseillons une attention plus importante sur le marche Europeen cette semaine.


JPY
Le JPY s'est apprecié durant ces deux derniers mois, en raison des pertes des sub prime hypotecaires americains qui ont declenchées un renversement des carry Trade. Vendredi dernier le JPY se tradait a 115.84/USD après avoir augmenté de 3.8% en Juillet. Il n'y a seulement que deux evenements qui pourraient avoir de l'influence sur la devise japonaise; une augmentation du taux d'interet par la BOJ ou bien une hausse de l'inflation-aucun de ces deux n'est attendu cette semaine, donc la concentration se portera encore sur la diminution des carry trades et le probleme du sub-prime. Cette semaine n'est pas remplie en nouvelles provenant du marché japonnais, a part aujourd'hui la publication de l'indice monetaire de base, il mesure la valeur de toute monnaie et de la liquidite des capitaux tenus par le publique. Il n'y a pas de prevision le concernant. Publications de la semaine; les commandes d'outil et de machinerie, et le 'leading index', importance mineure. Le prix de la paire USD/JPY va probablement rester contingent a tendance aversion de risques. De plus, maintenant que le president de la FED a assurer aux investisseurs qu'il supportera le marché en temps de detresse, les carry trades et les capitaux devraient reprendre leurs gains cette semaine.