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Les marchés actions : Capitulation
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Nouveau coup de froid sur les places boursières mondiales hier. C'est maintenant la panique généralisée et le sauve qui peut, alors que les
marchés ne voit plus qu'une issue à la crise financière : la crise économique mondiale ! :
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- Les indices boursiers se sont retournés violement à la baisse hier à Wall Street au cours de la dernière heure de la séance. Le DJ
recule de 7.33%, le S&P500 de 7.62%. La fin, hier, de l'interdiction des ventes à découvert a aussi pesé sur la tendance, les valeurs
financières, notamment Wachovia qui perd près de 29%, mais aussi Morgan Stanley (-25%), ont été attaquées. GM, « fleuron
moribond » de l'industrie automobile américaine, recule de 22.7% (la plus forte baisse depuis 1950), Ford perd, de son côté, 15%.
Les valeurs pétrolières font aussi les frais du mouvement, alors que le repli des prix du pétrole s'amplifie. Le Nasdaq, en hausse
une bonne partie de la journée dans le sillage des bons résultats d'IBM, finit finalement en baisse de 5.47%.
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- En Asie, c'est aussi le bain de sang. Le Nikkei recule de 9.62%, soit un recul de 24.33% sur la semaine, le plus fort recul
hebdomadaire de l'histoire de la Bourse japonaise. C'est le fort recul de Wall Street qui a pesé, au départ, sur l'indice Nippon.
Mais l'annonce de la faillite de Yamato Life, assureur vie avec un montant de 180 mds d'USD sous gestion, a résonné comme un
coup de tonnerre, rappelant que le système financier japonais serait aussi touché par la crise.
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Les Bourses européennes vont certainement très fortement corriger à la baisse ce matin, alors qu'elles avaient limité leur perte hier (CAC : -
1.55%, DJ Eurostoxx 50 : -2.46%). La tendance sur la journée va surtout dépendre de la réaction de Wall Street cette après-midi. Alors que
le gouvernement américain semble sur le point d'annoncer une garantie de l'ensemble des dépôts bancaires, on peut espérer que cette
nouvelle, si elle est vérifiée, permette un certain retour au calme. Cependant, rien n'est sur, alors que chaque nouvelle ne semble finalement pour le moment pas suffisante (voir notre éditorial).
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Matières premières




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Les marchés anticipent la récession, l'inquiétude est à son comble. Plus aucun actif,
hormis l'or et les emprunts d'Etat ne paraît offrir de garanties suffisantes :
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- Dans ce contexte, l'or reprend son mouvement haussier, à 921$/l'once ce
matin contre 880$ hier dans l'après-midi, mais.les prix de l'ensemble des
autres matières premières continuent de se replier.
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- Sur les prix du pétrole, le mouvement s'est accentué hier dans le sillage du
recul des places boursières. Le contrat Future WTI, échéance novembre, côte
ce matin à 82.30 $/baril contre près de 90$ hier matin.
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La publication des stocks hebdomadaires de brut hier aux Etats-Unis est venue
confirmer la perspective d'un ralentissement de la demande de produits pétroliers.
Attention, néanmoins, à l'approche de 80$ le baril, une réduction des quotas de
production de l'OPEP est de plus en plus probable. C'est déjà ce que laissait entendre
le président de l'OPEP hier. L'OPEP se réunit à Vienne le 18 novembre. Cette
perspective pourrait constituer un frein à un recul beaucoup plus marqué des prix du
pétrole.
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Analyse réalisée par Saxo Banque