Les statistiques américaines ne parviennent pas à rassurer les marchés

**Saxo Banque** · 06/01/2012 09h50

Marchés Actions : Hier l'indice parisien a clôturé en baisse de 1,53% repassant sous les 3150 points à 3144,91 points en fin de séance. C'est la deuxième séance consécutive que le CAC 40 se repli et ce malgré de bonnes statistiques publiées outre-Atlantique cette semaine. La crise des dettes souveraines continue d'inquiéter les investisseurs. Paris a réalisé sa première émission obligataire de l'année et a réussi à placer près de 8 milliards d'obligations assimilables du Trésor (OAT). La demande a été importante, environ 15 milliards d'euros mais globalement les taux sont ressortis à des niveaux plus élevés que l'adjudication précédente. Sur la maturité 2021, le rendement moyen est de 3,29% contre 3,18% précédemment. En Europe, la Grèce et l'Espagne angoissent les marchés. Le premier ministre Grec Lucas Papademos a évoqué un risque de défaut alors qu'en péninsule ibérique, le bilan des banques inquiète. Dans ce contexte, le secteur bancaire a vacillé, Société Générale, BNP Paribas et Crédit Agricole ont lourdement chuté, respectivement 5,41%, 5,38% et 5,21%. Ailleurs en Europe, les indices ont également évolué sur une tendance négative. En Allemagne, le Dax des 30 valeurs vedettes a perdu 0,25% à 6095,99 points tandis qu'à Londres, le Footsie 100 a lâché 0,78% à 5624,26 points. Aux États-Unis, Wall Street a terminé la séance en ordre dispersé. Le Dow Jones a abandonné 0,02% à 12415,70 points alors que dans le même temps, le Nasdaq des valeurs technologiques a progressé de 0,81% à 2669,86 points et le S&P 500 de 0,29% à 1281,06 points. Les opérateurs sont restés globalement partagés entre les bons chiffres sur l'emploi (rapport ADP, nouvelles inscriptions hebdomadaires au chômage) et un indice ISM non manufacturier décevant. Concernant l'emploi, l'enquête mensuelle réalisée par le cabinet ADP a fait état de 325 000 emplois créés sur décembre contre un consensus attendu à 175 000, une surprise et surtout un niveau inédit depuis plus d'un an. Cette statistique permet de démontrer la bonne orientation de l'économie américaine sur la fin de l'année 2011. Autre indicateur sur l'emploi, les nouvelles demandes au chômage. Ces dernières sont venues confirmer l'amélioration générale du marché de l'emploi US en ressortant à 372 000 contre 387 000 la semaine passée. Le dernier indicateur de la journée a plutôt déçu les marchés. En effet, l'indice ISM des services américains pour décembre a progressé pour s'établir à 52,6 contre 52 sur le mois de novembre et un consensus de 53. A quelques minutes de l'ouverture des marchés, les futures évoluent en légère hausse. Le CAC 40 est attendu en gain de 0,08%.

Forex: Sur le marché des devises, l'euro poursuit sa dépréciation face à sa principale devise de contrepartie. L'euro demeure plombé par rapport aux craintes sur les valeurs bancaires. Le manque de liquidité sur le marché interbancaire reste un réel problème, malgré la campagne récente d'assouplissement de la BCE auprès des banques européennes.* Les inquiétudes autour de la crise de la dette et les indicateurs économiques décevants de la région attisent l'aversion au risque des investisseurs. Dans cette période d'incertitude, les opérateurs délaissent donc leurs actifs libellés en euro au profit d'actifs libellés en dollar. La tendance baissière pourrait éventuellement s'inverser cet après-midi si les chiffres du chômage aux Etats-Unis s'avéraient meilleurs qu'attendu. Par mécanisme, de bons chiffres signifieraient une amélioration de la situation économique et donc un possible retour de l'appétit pour le risque. Dans ce contexte, L'EURUSD évolue en baisse de 0.04% à $1.2781. Ailleurs en Europe, la paire GBPUSD affiche un gain de 0.05% à $1.5499 alors que l'EURCHF évolue en hausse de 0.09% à 1.2189 franc suisse. Côté asiatique, la tendance est à la prudence dans l'attente du rapport mensuel sur l'emploi américain. Dans ce contexte, la paire EURJPY évolue à l'équilibre à 98.60 yen. De son côté la paire USDJPY affiche une hausse de 0.04% à 77.13 yens.

Matières premières: Au chapitre des matières premières, après les gains solides enregistrés cette semaine, le pétrole s'est inscrit en baisse hier pour la deuxième séance consécutive. Les cours ont accentué leur baisse après une publication surprise des stocks de pétrole. Ces derniers sont ressortis en hausse de 2.21 millions de barils contre toute attente. Il s'agit là d'une annonce baissière qui témoigne du fait que le marché est bien approvisionné. Malgré tout, la baisse reste modérée et les cours clôturent pour la troisième séance consécutive au-dessus des 100 dollars. Le dossier de l'Iran et la crise en Europe sont réellement les principaux catalyseurs sur le marché. Concernant le premier, l'incertitude ou plutôt l'escalade dans les rapports entre l'Iran et l'Occident ne rassure pas les opérateurs. Les autorités iraniennes menacent toujours de perturber l'approvisionnement via le Détroit d'Hormuz alors que les Occidentaux préparent en coulisse la mise en place d'un embargo sur le pétrole iranien. Néanmoins, il semble que les marchés « suréagissent » à cette impasse géopolitique et que la baisse de ces dernièrs jours n'y soit pas étrangère. Sur le deuxième dossier, la situation en Europe reste toujours aussi alarmante. Les taux obligataires se sont une nouvelle fois tendus et la Grèce ne semble pas guérir. Dans ce contexte, sur le Nymex, le baril Light Sweet Crude évolue autour des 101.80 dollars. De son côté, le Brent de la Mer du Nord s'échange, ce matin, contre 112.75 dollars. Sur le front des métaux précieux, l'or reprend de la hauteur enregistrant son plus long rallye haussier en dix semaines. La situation de l'Iran où la tension ne cesse de monter tire les prix de l'or vers le haut. Le Ministre de la défense anglais a insisté sur le fait que son pays serait prêt à intervenir militairement en riposte à tout blocage du Détroit d'Hormuz par l'Iran. L'Iran devient de plus en plus une source d'inquiétude pour les investisseurs. Le métal jaune profite de cette situation et se traite ce matin aux environs des 1 623 dollars l'once.

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