L'adjudication française dans la ligne de mire des marchés

**Saxo Banque** · 05/01/2012 09h10

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Marchés actions: Hier soir, les indices boursiers américains ont clôturé en ordre dispersé, en restant proche de l'équilibre. Ainsi, le Nasdaq Composite a symboliquement lâché 0,01% tandis que le Dow Jones et le S&P500 ont respectivement gagné 0,02% et 0,17%. Les investisseurs préfèrent rester prudents en attendant les chiffres du chômage vendredi prochain. L'économie américaine montre des signes significatifs de résistance à la crise qui frappe l'Union Européenne, cependant, les statistiques macro-économiques restent très variables. Par conséquent, ces chiffres aideront les opérateurs à déterminer sur quel pied l'économie des Etats Unis commencera l'année 2012. Hier, des rumeurs à propos de la dégradation de plusieurs pays de la zone euro ont à nouveau circulé tandis que les indicateurs économiques de la zone euro restent dans l'ensemble décevants. Par conséquent, la poursuite du rebond entamé hier a été très mitigée. En Asie, les marchés évoluaient sans véritable direction de la même façon qu'en Amérique. L'atmosphère est globalement la même qu'à Wall Street : la prudence est de mise en attendant d'avoir davantage d'informations à propos des décisions des agences de notations. Sur la séance d'aujourd'hui, les valeurs technologiques étaient les plus atteintes : Sony perd 2,07% et Casio 1,54%. Dans ce contexte, le Nikkei225 perd 0,83% tandis que le Hang Seng progresse de 0,19%. Enfin côté européen, les marchés devraient également ouvrir en ordre dispersé : ce matin, le contrat future du CAC40 prenait 0,05% tandis que celui du DAX30 perdait 0,11%. Les prévisions économiques pour le vieux continent sont de plus en plus revues à la baisse. En effet, la croissance de l'Allemagne devrait atteindre 0,6% en 2012 contre 3% pour l'année 2011. Le pays échappe donc de peu à la récession. Afin d'être épargnée par la crise de la dette, l'Allemagne doit avant tout relancer sa consommation intérieure, ce qui profiterait à son économie ainsi qu'aux économies avoisinantes. Les opérateurs sont toujours dans l'attente de l'avancement des mesures européennes. Lundi prochain, la réunion entre Nicolas Sarkozy et Angela Merkel devrait apporter davantage de précisions à ce sujet.

Forex: Sur le marché des devises, l'euro reste sous les $1.30 face à sa principale devise de contrepartie. Le principal évènement de la séance d'hier fut l'adjudication de 4 milliards d'euros de bons du Trésor à 10 ans allemand. Si la demande a couvert 1,3 fois les premières tranches proposées, le Trésor allemand n'a levé que 75% du montant maximum prévu. Ce n'est qu'un demi-succès après l'émission ratée du mois de novembre (60% seulement du papier avait trouvé preneur avec un taux de couverture de 1,1). Les banques européennes ont mis en dépôt un montant record de 435 milliards d'euros auprès de la BCE mardi, synonyme d'un fort problème de liquidité interbancaire. La BCE continue également de prêter des dollars à 34 banques européennes qui ne parviennent plus à traiter avec leurs homologues américaines. L'aversion au risque est donc clairement visible au sein de l'activité macro-économique du moment. Dans ce contexte, L'EURUSD évolue en baisse de 0.22% à $1.2913. Ailleurs en Europe, la paire GBPUSD affiche une baisse de 0.15% à $1.5595 alors que l'EURCHF évolue en baisse de 0.10% 1.2175 franc suisse.
Côté asiatique, la Chine a dégagé un excédent commercial d'environ 160 milliards de dollars en 2011 (124 milliards d'euros), contre 183,1 milliards un an auparavant. Dans ce contexte,* la paire EURJPY évolue en baisse de 0.12% à 99.15 yen. De son côté, la paire USDJPY affiche un gain de 0.06% à 76.73 yens.

Matières premières: Au chapitre des matières premières, les cours du pétrole restent soutenus par la situation géopolitique dans le golfe Persique. Les tensions entre l'Iran et les pays occidentaux ont poussé le cours du Brent à des plus hauts depuis novembre dernier tandis qu'à New York, les cours sont revenus à des sommets de mai 2011. Hier, après la flambée des dernières séances, les cours se sont stabilisés. Le baril léger américain d'échéance février prochain s'est adjugé un gain de 15 cents à 103,14 dollars le baril en fin de séance. A Londres, le Brent de la mer du Nord d'échéance identique a gagné 1,46 dollar pour clôturer à 113,46 dollars. Les bons indicateurs publiés mardi ont redonné de l'appétit pour le risque, favorisant la hausse des matières premières. Hier, les cours ont consolidé leurs positions. Ce matin, depuis l'ouverture des premiers échanges électroniques, les cours s'orientent à la hausse. Le Brent se rapproche des 114 dollars le baril tandis que le light sweet crude se dirige vers les 105 dollars. Du côté des métaux précieux, l'or sur le marché spot a progressé de plus de 8 dollars mercredi confirmant le franchissement des 1600 dollars. Le prochain objectif à court terme reste les 1650 dollars. L'argent métal quant à lui n'arrive pas à franchir le seuil névralgique des 30 dollars l'once.

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