Les marchés sans tendance avant le rapport sur l'emploi aux Etats-Unis

**Saxo Banque** · 02/12/2011 09h50

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Marchés Actions: Hier soir, les marchés américains ont clôturé en ordre dispersé : le Nasdaq Composite a gagné 0,22% tandis que le Dow Jones a perdu 0,21% et le S&P500* a lâché 0,19%. Après l'euphorie suite à l'annonce des banques centrales, les marchés internationaux ont marqué une pause. Les cours ont évolué sans tendance précise, alternant entre hausses et baisses, prudents avant la publication des chiffres de l'emploi aux Etats-Unis aujourd'hui. Si la mesure des banques centrales a écarté le risque de credit crunch, elle montre paradoxalement à quel point la situation est tendue pour le secteur bancaire européen. Par ailleurs, cet accord ne résoud absolument pas la crise de la dette européenne qui a toujours de bonnes chances de se répandre vers les économies solides d'Europe.
Coté asiatique, les marchés évoluaient proche de l'équilibre, partagés quant au sort de la zone euro. Les opérateurs continuent de suivre de près l'évolution de la crise de la dette souveraine. Aujourd'hui, A. Merkel prononcera un discours devant le Bundestag tandis que N. Sarkozy s'est exprimé hier soir à Toulon sur la réforme des traités européens. Les deux dirigeants sont entrain de concevoir un nouveau traité qui devrait mener à la création d'un véritable gouvernement pour la zone euro. Par ailleurs, les opérateurs ont été quelque peu refroidis quand le président français a écarté toute possibilité que la BCE intervienne sur les marchés. Quelques heures après Mario Draghi, M. Sarkozy confirmait que la BCE ne ferait rien qui serait hors de ses rôles actuels à savoir racheter de manière illimité de la dette sur les marchés secondaires. Dans ce contexte, le Nikkei 225 gagne 0,54% et le Hang Seng progresse de 0,01%.
Enfin coté européen, les marchés devraient ouvrir en hausse : le contrat future du CAC40 gagnait 0,93% tandis que celui du DAX30 prenait 0,88%. Les marchés resteront relativement prudents en attendant les aboutissants des discours des dirigeants européens et les chiffres du marché de l'emploi aux Etats-Unis. Avant de reprendre une tendance ferme, les marchés attendront d'avoir plus d'informations sur la zone euro. Tous les yeux seront tournés vers la réunion de la BCE ainsi que le sommet européen, deux réunions cruciales qui auront lieu la semaine prochaine.

Forex: Sur le marché des devises, la monnaie des dix sept se maintient contre le dollar autour des 1,3472 dollar, soutenue par la volonté des principales Banques centrales d'améliorer la liquidité dans le secteur financier. Les cambistes ont également été rassurés par la capacité de l'Espagne à emprunter hier 3,75 milliards d'euros sur le marché obligataire tandis que parallèlement la France a réussi à lever 4,346 milliards d'euros, signe d'une certaine confiance des investisseurs quant au redressement économique de la zone euro. Néanmoins, beaucoup reste à faire pour enrayer la crise des dettes souveraines et les marchés continuent d'être nerveux alors que l'agence de notation Standard & Poor's prévoit que la zone euro tomberait en récession au premier semestre de l'année prochaine. Dans ce contexte, certains attendent une intervention de la Banque Centrale Européenne (BCE) pour redynamiser l'économie de la zone euro tandis qu'hier le président de l'institution à laisser entendre qu'il n'excluait pas un tel scénario lors de son discours devant le Parlement européen. Contre la devise britannique, un euro se traite pour 0,8580 pence. Face à la monnaie japonaise, la monnaie des dix sept atteint les 104,78 yen. Outre-Atlantique, les investisseurs regarderont de près aujourd'hui les chiffres mensuels de l'emploi publiés cet après-midi à 14h30 tandis qu'hier les inscriptions hebdomadaires au chômage sont ressorties en hausse avec 402 000 nouvelles demandes au cours de la semaine dernière contre un consensus à 390 000. Dans cette attente, le billet vert se négocie à 77,75 yens face à la devise japonaise et s'échange pour 1,5682 dollar contre la livre sterling. Les cours du franc suisse restent, pour leur part, stables face à ses principales contreparties : un euro se négocie pour 1,2346 franc suisse et le billet vert s'échange pour 0,9160 franc suisse.

Matières premières: Au chapitre des matières premières, le pétrole poursuit sa tendance positive. Dans le sillage des marchés actions, l'or noir enregistre son premier gain hebdomadaire en trois semaines. Les cours sont soutenus par une amélioration de la tendance générale sur les marchés. En effet, les opérateurs se sont montrés rassurés par les mesures exceptionnelles prises par les principales banques centrales mondiales. Les investisseurs semblent spéculer sur un apaisement des tensions en Europe et se remettent à croire en la possibilité des dirigeants à trouver des solutions durables pour endiguer la crise. Par ailleurs, l'or noir est porté vers le haut en raison des tensions au Moyen-Orient. La situation en Iran inquiète de plus en plus et le risque géopolitique ne cesse d'augmenter. La tension est montée entre l'Iran et le Royaume-Uni au cours de la semaine après* l'attaque de l'ambassade britannique à Téhéran. Dans ce contexte, les investisseurs craignent un enlisement de la situation dans la région et intègrent le risque d'une intervention en Iran. L'Iran étant le deuxième pays producteur de l'OPEP, le risque qui pèse sur la production du pays impacte les cours à la hausse. Ainsi, sur le Nymex, le baril Light Sweet Crude évolue autour des 100,6 dollars. De son côté, le Brent de la Mer du Nord s'échange, ce matin, contre 109,7 dollars le baril.
Sur le front des métaux précieux, l'or se stabilise autour des 1 740-1 750 dollars l'once. L'évolution du métal jaune sera scrutée aujourd'hui notamment après la publication des « non-farm payrolls ». Les analystes anticipent un résultat positif ce qui pourrait faire pression sur l'or. Ce matin, l'once d'or s'échange contre 1 745 dollars.

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