Le trio européen ne convainc pas les marchés




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Marchés Actions: Ce matin, les marchés asiatiques clôturent en ordre dispersé. Les opérateurs n'ont pas été convaincus par le discours des dirigeants européens à la suite du mini-sommet de crise. Comme d'habitude, les places boursières attendaient avant tout la proposition ou la mise en place de mesures fortes d'endiguement telles que le rachat des obligations sur les marchés par la BCE ou la mise en place des « euro obligations ». Cependant, ces dernières sont toujours fermement écartées par l'Allemagne, bien que plusieurs personnalités politiques du pays commencent à les envisager comme une solution. Par ailleurs, la France et l'Allemagne sont entrain de travailler sur des propositions afin de modifier les traités européens et améliorer la gouvernance de la zone euro. Enfin, aucun commentaire n'a été fait quant au rôle de la BCE, A. Merkel et N. Sarkozy déclarant que cet établissement était totalement indépendant. Dans ce contexte, le Hang Seng recule de 0,98% tandis que le Nikkei perd 0,06%. L'indice japonais s'est redressé en fin de séance grâce à l'appréciation des entreprises les plus exportatrices : Nikon progresse de 2,84% et Mitsubishi gagne 3,41%. Coté européen, les marchés devraient ouvrir proche de l'équilibre. Ce matin, le contrat future du CAC 40 perd -0,43% et le contrat future du DAX30 lâche 0,50%. Après plusieurs séances de baisse, les indices européens devraient rester relativement stables d'autant plus que Wall Street restera ouverte pendant une demi-journée seulement. Privé des places américaines, la séance s'annonce technique, même si la tendance est à la baisse. L'Europe inquiète plus que jamais les investisseurs. Hier deux pays de l'Union Européenne se sont fait dégrader : d'abord, le Portugal* a vu la note de sa dette tomber de BBB- à BB+ puis ce matin, la Hongrie s'est faite dégrader par Moody's : désormais, la note hongroise est classée dans la catégorie spéculative. Le ministère de l'économie hongrois a contesté cette décision en prétendant qu'elle était « professionnellement infondée ». Du coté des taux obligataires, ces derniers restent toujours élevés : le taux des obligations à 10 ans italiennes évolue aux alentours des 7% tandis que les taux espagnol demeurent à 6,5%. Enfin, même les pays les plus solides sont menacés : ce matin, la confiance des consommateurs en France s'affichait à 79 points contre 82 pour le mois précédent. En plus d'une croissance faible, la consommation risque de diminuer à cause de la politique d'austérité et de la crise. Enfin sur le front des entreprises, les investisseurs regarderont de près LDLC.com. L'activité de l'entreprise a progressé de 10,6% pour le premier semestre par rapport à l'année dernière. Dans un communiqué, les dirigeants expliquaient que cette progression était essentiellement organique et témoignait de la dynamique de croissance du groupe ».


Forex: Sur le marché des changes, l'euro poursuit son rallye baissier entrepris en début de semaine. Malgré une tentative de rebond en début de soirée ($1.3315 à $1.3350), la paire EURUSD a réenclenché sa chute dans la nuit. Les cambistes ont bien entendu été déçus par le sommet réunissant la triplette Merkel-Sarkozy-Monti et qui était censé apporter des axes concrets de développement. Bien au contraire, au-delà des généralités habituelles sur la solidité des relations liant les trois pays et leur volonté de tout mettre en place pour sauver la zone euro, c'est l'Allemagne et Angela Merkel qui ont surpris et déçus en restant très fermes sur le future rôle à jouer de la BCE. Au moment même ou la chancelière allemande rappelait sa fermeté sur le sujet d'une intervention monétaire de la BCE craignant une montée de l'inflation et de laxisme budgétaire, la paire EURUSD a chuté de plus de 100 pips, de $1.3493 à $1.3373. A noter que les volumes sont restés étroits pour cause de Thanksgiving toute la séance, et ce malgré la volatilité. En outre, une rumeur sur la banque d'investissement américaine Goldman Sachs stipule que la banque orienterait tout ses clients vers une sortie de leurs investissements libellés en euros. L'EURUSD s'établit en baisse de -0.30% à $1.3309. Ailleurs en Europe, la paire GBPUSD affiche une perte de 0.19% à $1.5460. La paire EURCHF demeure stable à 1.2274 franc suisse. Côté asiatique, les investisseurs expriment une nouvelle fois leur aversion au risque par rapport à la zone euro. Toutefois, grâce notamment à une bonne tenue des valeurs exportatrices, les cambistes ont assisté à une légère détente du yen face à sa principale devise de contrepartie. Dans ce contexte, la paire USDJPY évolue en hausse de 0.35% à 77.36 yens, alors que la paire EURJPY évolue à l'équilibre à 102.90 yens.



Matières premières: Sur le front des matières premières, les volumes d'échanges sur le pétrole sont restés faibles hier en raison de la fermeture de la place new-yorkaise à l'occasion de Thanksgiving. Dans ce contexte, le Brent de la Mer du Nord pour livraison janvier prochain a terminé sur une légère hausse de 76 cents revenant au-dessus des 107,50 dollars le baril à 107,76 dollars. Outre-Atlantique, en l'absence des opérateurs de marchés, les échanges électroniques se sont poursuivis. Le baril léger américain d'échéance identique s'est adjugé un gain de 66 cents à 96,52 dollars le baril en fin de séance. Aujourd'hui, les échanges resteront atones, la plupart des opérateurs américains étant en weekend prolongé jusqu'à la semaine prochaine. Ce matin, les cours évoluent en baisse. A Londres, le Brent se traite contre 107,32 dollars alors qu'à New-York, le baril s'échange contre 96,17 dollars. D'une manière plus globale, la contraction de l'activité manufacturière en Chine a plombé les cours mercredi mais la chute plus importante que prévu des stocks aux États-Unis a redonné un peu d'optimisme au marché, tout comme le bon chiffre sur l'indice de confiance des entrepreneurs allemands (Ifo). Les réserves de brut américain ont reculé de 6,2 millions de barils la semaine passée selon le rapport du Département américain de l'Energie (DoE), au plus bas depuis 2010. Les analystes quant à eux avaient anticipé une légère progression. Le dossier des dettes souveraines continue d'alarmer les opérateurs et les tensions au Moyen-Orient pourraient également peser sur les cours en cas d'embrasement. Du côté des métaux précieux, le XAUUSD sur le marché spot a progressé de 1,60 dollar hier se rapprochant un peu plus des 1700 dollars l'once. L'or a terminé la journée à 1692,30 dollars. Ce matin, le cours s'oriente à la baisse, impacté par le renforcement du dollar face à ses principales contreparties. Concernant l'argent, le XAGUSD est resté stable hier autour des 31,60 dollars l'once. A quelques minutes de l'ouverture des marchés européens, l'argent s'échange contre 31,46 dollars.



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Heure Pays
Statistiques/événements
Indicateur Période Prévision Précédent Pertinence
VENDREDI 25 NOVEMBRE 2011
00:30 IPC hors auto (Tokyo) Nov. -0.5% 0.5% 3
08:45 Indice de confiance des conso. Nov. -- 82 3
10:00 Ventes au détail (GM) Sep. -0.3% 0.0% 3
Degré de pertinence pour les marchés :





5 Très forte 4 Forte/Moyenne à Forte 3 Moyenne







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