Moody's dégrade le secteur bancaire allemand

**Saxo Banque** · 17/11/2011 09h20

*

Marchés Actions: Hier soir, Wall Street a clôturé très nettement dans le rouge, ne prêtant pas attention aux bonnes nouvelles du jour. Le Nasdaq Composite a perdu 1,73%, le Dow Jones 1,57% et le SP500 1,66%. Le rebond d'avant-hier n'a pas duré longtemps. Pendant un discours, le président Obama se disait particulièrement préoccupé par les turbulences de la zone euro. Malgré la nomination officielle de Mario Monti et la formation de son gouvernement, les taux obligataires européens ne cessent de grimper : la France emprunte deux fois plus cher que l'Allemagne et les taux espagnols ont dépassé les 5% contre 4% pour les précédentes émissions de titres. L'Europe continue donc d'inquiéter Wall Street.
Coté asiatique, les places boursières restaient prudentes, alternant entre les hausses et les baisses. Après des statistiques décevantes sur le marché de l'immobilier et des craintes persistantes vis-à-vis de l'Europe, les marchés asiatiques ont clôturé en ordre dispersé : le Nikkei225 était en hausse de 0,19% tandis que le Hang Seng perdait 0,66%.
Enfin coté européen, les marchés devraient ouvrir dans le rouge : ce matin, le contrat future du CAC40 perdait 0,54% et celui du DAX30 reculait de 0,93%. Les opérateurs sont déprimés vis-à-vis des évolutions de la crise de la dette souveraine dans la zone euro. Outre les taux obligataires, c'est le secteur bancaire qui effraie à nouveau. Hier, Moody's a dégradé 10 grandes banques allemandes. Même si ces dernières étaient connues depuis longtemps comme étant le point faible du secteur, cela montre tout de même une dégradation des conditions économiques. Par ailleurs, le directeur Europe du FMI a décidé de démissionner pour « raisons personnelles ». Alors que l'Europe fait face à la crise et nécessite tout le soutien possible de la part des infrastructures financières telles que le FMI, ce départ pourrait être mal perçu par les marchés car freinant l'avancée de la résolution de la crise.
Sur le front des entreprises, les investisseurs suivront de près le secteur bancaire et notamment les trois grandes banques françaises BNP Paribas, Crédit Agricole et Société Générale car ces dernières sont reliées aux troubles de l'Europe. Par ailleurs, Air France KLM sera également surveillée par les marchés : l'entreprise a décidé de changer de PDG. Désormais, Alexandre de Juniac remplacera Jean-Cyril Spinetta. Ce matin, le titre cotait à 4,060 euros.

Forex: Sur le marché des devises, la monnaie des dix sept s'échange toujours sous la barre des 1,35 dollar face au billet vert dans l'attente de nouvelles avancées au sein de la zone euro. Les tensions sur le marché obligataire restent bien présentes malgré les rachats de titres de la Banque Centrale Européenne notamment pour l'Italie ou l'Espagne. Les marchés craignent par ailleurs une contagion de la crise aux pays leaders de la zone comme l'Allemagne ou la France mais également aux Etats-Unis qui présentent également des signes de faiblesse économique. L'agence de notation Moody's a, à ce titre, abaissé d'un à trois crans la note de dix banques régionales allemandes tandis que Fitch rating a mis en garde contre un possible déclassement des banques américaines si la contagion entre les pays de la zone euro s'intensifiait. Dans ce contexte, la monnaie des dix sept s'échange pour 1,3480 dollar face au billet vert et 0,8565 pence contre la livre sterling. La devise nippone poursuit sa hausse sur le marché des changes face à ses principales contreparties malgré l'intervention récente de la Banque du Japon pour enrayer l'appréciation du yen. Les cambistes privilégient en effet la monnaie japonaise comme valeur refuge. Ainsi, un euro se traite pour 103,65 yens tandis que le billet vert se négocie sous la barre des 77 yens. Face à la devise britannique, le dollar américain atteint 1,5729 dollar. Enfin, les cours de la devise helvétique restent stables contre l'euro pour s'afficher à 1,24 franc suisse pour un euro tandis que le billet vert se négocie pour 0,92 franc suisse.

Matières premières: Au chapitre des matières premières, le pétrole a fortement bondi au-dessus des 100 dollars après que l'exploitant Enbridge ait annoncé des modifications sur les réseaux d'oléoducs. Enbridge prévoit d'inverser la direction de l'oléoduc de Seaway afin de permettre l'acheminement de pétrole de cushing vers les côtes du Golfe du Mexique. Ceci ne devrait pas prendre effet avant le deuxième trimestre 2012. Il s'agit là d'une modification importante du paysage pétrolier américain. Cette décision devrait permettre de concurrencer les produits importés dans le Sud des Etats-Unis où les prix se rapprochent de ceux du Brent. Ceci devrait permettre de désengorger la réserve de Cushing où les stocks s'accumulent maintenant depuis plusieurs années. Les opérateurs ont bien accueilli la nouvelle ce qui a contribué à faire bondir le prix du pétrole WTI et ainsi réduire le spread par rapport au Brent. Cependant, la tendance reste fragile car la situation en Europe pèse toujours autant sur les marchés. Les investisseurs s'inquiètent des conséquences de cette crise sur l'économie américaine. Dans ce contexte, sur le Nymex, le baril Light Sweet Crude évolue autour des 102,5 dollars. De son côté, le Brent de la Mer du Nord s'échange, ce matin, contre 111,5 dollars.
Sur le front des métaux précieux, la tendance est toujours aussi volatile sur l'or. Cependant, selon les experts de Morgan Stanley, l'or devrait reprendre le chemin de la hausse en 2012 sur fond d'enlisement de la crise en Europe ; point de vue partagé par les analystes de la Banque Goldman Sachs. Ce matin, l'once d'or s'échangeait contre 1 762 dollars.

Annonces du jour:*

Heure

Pays

Statistiques/événements

Indicateur

Période

Prévision

JEUDI 17 NOVEMBRE 2011