Les dettes européennes font toujours trembler les marchés

**Saxo Banque** · 15/11/2011 09h21

*

Marchés Actions: Les marchés internationaux actions continuent de chuter. Hier soir, les indices américains n'ont pas réussi à rebondir. Le Nasdaq Composite a perdu 0,80%, le Dow Jones 0,61% et le SP500 0,96%. Les pressions dues à la crise de la dette européenne n'ont pas diminué et continuent de peser sur les cours. Hier, l'Italie a émis ses obligations à 5 ans à des taux supérieurs à 6% ce qui a refroidi les investisseurs. Wall Street est donc restée prudente sur la séance d'hier, notamment à cause de la publication d'indicateurs macro économiques américains importants dans les prochains jours. Coté asiatique, les marchés étaient aussi orientés à la baisse, plombés par les nouvelles en provenance de l'Europe mais aussi à cause du secteur bancaire chinois. Hier, le FMI s'est inquiété de la vulnérabilité des banques au secteur de l'immobilier. A l'heure actuelle, ces dernières font du « soft lending »* c'est-à-dire qu'elles diminuent progressivement leur exposition tout en relaxant la croissance pour se sécuriser. Ainsi, le Nikkei225 était en baisse de 0.72% tandis que le Hang Seng perdait 1,21%.
Coté européen, les marchés devraient ouvrir à la baisse : le contrat future du CAC40 perdait 0,85% et celui du DAX30 reculait de 1,24%. Les doutes liés aux dettes obligataires devraient continuer de captiver les marchés pour la séance d'aujourd'hui. Tandis que l'Italie fait le maximum pour organiser son gouvernement, la France et l'Espagne commencent peu à peu à inquiéter les investisseurs puisque les taux obligataires de ces deux pays ont aussi commencé à grimper. En Espagne, ils ont presque atteint les taux record de cet été en repassant au dessus des 6%. La France devrait être moins menacée : outre la mise en place de nouvelles mesures de rigueur, le pays a affiché aujourd'hui une progression de 0,4% du PIB par rapport au second trimestre. Même si ce chiffre est plutôt positif pour l'économie, le AAA de la France est toujours en suspens et la crise européenne devrait pénaliser l'économie vers la fin de l'année. Les investisseurs continueront donc de suivre de près ces statistiques.
Sur le front des entreprises les investisseurs regarderont de près les opérateurs de téléphonie mobile. Un accord va être signé entre Orange et SFR pour déployer la fibre optique dans tout le pays. Même si les deux opérateurs vont se faire la guerre, l'accord met en jeu les zones dont la rentabilité n'est pas garantie.

Forex: Sur le marché des devises, la monnaie unique européenne est toujours sous pression alors que les cambistes restent prudents en attendant la mise en place et les propositions des nouveaux gouvernements en Italie et en Grèce. Par ailleurs, les derniers indicateurs en provenance de la zone euro ont également pesé sur le moral des investisseurs. La production industrielle de la zone chute de -2% sur le mois de septembre contre un précédent en hausse de 1,40% renforçant encore un peu plus les craintes de récession en Europe. En France, la croissance s'affiche en hausse de 0,4% au cours du troisième trimestre de l'année, un chiffre au dessus des attentes mais toujours fragile. Du coté de l'Allemagne, pays leader de la zone euro, la croissance de son économie atteint 0,5% sur la même période. Preuve des inquiétudes persistantes des marchés et du risque de contagion au sein de la zone euro, les taux obligataires espagnols à 10 ans sont repassés au-dessus de la barre des 6% alors que le pays s'apprête à emprunter près de 7,5 milliards d'euros cette semaine. Dans ce contexte, la monnaie des dix sept se traite aux alentours de la barre des 1,36 dollar en ce début de matinée. Face à ses autres principales contreparties, l'euro apparait également fébrile en s'affichant à 0,8554 pence face à la livre sterling et 104,78 yen contre la devise nippone qui garde son statut de valeur refuge et reste favorisée par les cambistes. Le billet vert pour sa part se négocie sous la barre des 77 yens face à la devise japonaise et s'échange à 1,5911 dollar face à la devise britannique. Enfin du coté de la devise helvétique, un euro atteint 1,2404 franc suisse tandis que le billet vert s'échange à 0,9114 franc suisse.

Matières premières: Au chapitre des matières premières, le pétrole marque le pas alors que les craintes sur les dettes des pays européens continuent de miner la confiance sur les marchés. L'Italie malgré la démission de Silvio Berlusconi affole toujours les marchés. Les taux d'emprunts italiens ont atteint, hier, leur plus haut niveau depuis 1997 à 6,29%. Les investisseurs réalisent que la situation en Italie est loin d'être réglée et qu'il va falloir du temps avant que les réformes soient réellement mises en place. Dans ce contexte incertain, les cours repartent donc à la baisse. Sur le Nymex, le baril Light Sweet Crude évolue autour des 97,7 dollars. D'un point de vue technique, la moyenne mobile à 200 jours située au niveau des 95,15 dollars devraient constituer un support solide. De son côté, le Brent de la Mer du Nord s'échange contre 111,4 dollars. Sur le front des métaux précieux, l'or perd également du terrain. Le métal jaune marque le pas alors que le dollar se renforce. Par ailleurs, l'or réagit négativement à l'annonce du milliardaire John Paulson qui a déclaré avoir réduit ses positions de 36% sur l'ETF SPDR Gold Trust. Ce matin, l'once d'or revenait autour des 1 768 dollars.

Annonces du jour:

Heure

Pays

Statistiques/événements

Indicateur

Période

Prévision

MARDI 15 NOVEMBRE 2011

01:30

Minutes de la Reserve Bank of Australia

--