Les agences de notation minent le moral des investisseurs



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Marchés Actions : Après avoir ouvert en forte baisse, le CAC40 s'est maintenu dans un range entre 3900 et 3940 points. Le seuil symbolique des 3900 points a en effet servi de support et a permis à l'indice parisien de ne pas s'enfoncer davantage (-2.10% à 3906.98 points). La tendance baissière se retrouve sans surprise sur toutes les places européennes : DAX -2.00%, FTSE -1.89%, EuroStoxx50 -2.09%. La principale raison pour expliquer cette méfiance des investisseurs reste la crise des dettes souveraines en zone euro. Les valeurs bancaires sont ainsi fortement délaissées à l'image du Crédit Agricole, banque française la plus exposée à la Grèce, qui recule de 2.95% suite à la décision de l'agence S&P d'abaisser la note de la banque. Et ces craintes ne devraient pas s'estomper sur la séance d'aujourd'hui après que Fitch ait décidé de placer la note de la Belgique sous surveillance négative dans l'optique d'un probable abaissement. Autres raisons pour justifier le repli des marchés hier : les indicateurs PMI concernant la zone euro sont tous ressortis en baisse hier matin et coté asiatique, de fortes inquiétudes sur la croissance chinoise planent suite aux mesures mises en place pour lutter contre l'inflation. Dans ce contexte, les marchés américains ont également cédé du terrain : DJ -1.05% à 12381.26 points, SP500 -1.19% à 1317.37 points et Nasdaq -1.58% à 2758.90 points, avant le e-G8 qui ouvre aujourd'hui à Paris. A noter que le contrat future nous laisse entrevoir une ouverture en légère hausse pour le CAC ce matin.*

Forex :Hier, l'euro s'est nettement déprécié face au billet vert touchant les 1,3968 dollar, un plus bas depuis le 17 mars dernier. Cette baisse fait suite aux inquiétudes des investisseurs qui craignent « un effet domino » sur l'ensemble des pays de la zone euro lié à la crise de la dette grecque. En effet, le placement surprise de la note souveraine de l'Italie en perspective « négative » contre « neutre » par l'agence de notation financière Standard&Poor's alimente les peurs sur les marchés d'un risque de contagion de la crise de la dette. Dans ce contexte, les taux à long terme se sont tendus, notamment les taux grecs à 10 ans qui ont bondi de plus de 50 points de base à 16,97% ainsi que ceux du Portugal de plus de 25 points de base à 9,62%. Une restructuration de la dette grecque, option désormais envisagée par le président de l'Eurogroupe Jean-Claude Junker, pourrait mettre en difficulté de nombreuses banques européennes détenant des CDS (Assurance contre le risque de défaut d'une obligation) sur la Grèce. Face au risque systémique, la monnaie unique reste sous pression et évolue ce matin autour des 1,4070 dollar. De plus, face à la monnaie helvétique la devise des dix sept s'est nettement dépréciée s'échangeant proche de ses plus bas historiques aux alentours des 1,2320 franc suisse. Par ailleurs, la livre sterling perd du terrain face au billet vert et se négocie aux environs des 1,6110 dollar. De son côté, le devise nippone se stabilise face à la monnaie américaine autour des 81,70 yen pour un dollar comme face à la monnaie européenne s'échangeant aux alentours des 115 yens pour un euro. Enfin, la monnaie Helvétique reste stable face au billet vert et se traite à 0,8820 franc suisse pour un dollar.*

Matières premières : A moyen terme, le baril américain poursuit sa consolidation au dessus des 95 dollars malgré une perte de 13% depuis le début du mois. Pour l'heure, les tensions sur l'offre pétrolière en provenance de la Lybie permettent au cours de se stabiliser entre 95 et 100 dollars le baril mais la volatilité reste forte, comme l'a montré la première séance de la semaine, où l'or noir a subi une chute de près de 4% en passant de 100$ à 96.3$ le baril en moins de 24 heures. Ce matin, le baril oscille autour de 98$ marquant une hausse de près de 2% par rapport au plus bas d'hier. Cette remontée s'explique en partie par de nouvelles anticipations haussières des prix par Goldman Sachs et Morgan Stanley avec comme catalyseur principal les tensions qui règnent toujours au Moyen Orient. Morgan Stanley revoit son objectif de cours de près de 20% pour 2011 avec pour objectif 120$ le baril et de 24% pour 2012 avec pour objectif 130$. L'or profite quant à lui des regains de tensions géopolitiques ainsi que de la baisse des marchés actions et garde ainsi son statut de valeur refuge. Pour preuve, il gagne 0.2% pour s'établir à 1517.65$ à 8h30. L'argent reprend près de 1% à 35.25$ l'once.

Annonces du jour: Nous suivrons ce matin la publication du sondage IFO allemand sur le climat des affaires à 10h00 puis nous attendrons les résultats concernant les nouvelles commandes industrielles en zone euro à 11h00. Dans l'après-midi, nous resterons attentifs aux publications respectives des ventes de logements neufs ainsi que de l'indice manufacturier de la FED de Richmond à 16h00.





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