Le Japon entre officiellement en récession



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Marchés Actions : Ce matin sur les marchés asiatiques, les places financières se replient effaçant ainsi les gains de la veille. Au Japon, le Nikkei 225, indice vedette de la place tokyoïte lâche 0,42% à 9620,82 points tandis que le Topix, plus large, perd 0,72% à 831,89 points. Les indices sont largement impactés par la publication d'indicateurs macroéconomiques décevants et notamment le Produit Intérieur Brut (PIB) qui a fait état d'une contraction plus importante de l'économie nippone. En effet, la statistique dévoilée tôt dans la matinée a fait état d'un PIB en baisse de 0,9% sur le premier trimestre 2011, baisse notamment liée à la chute brutale de l'activité économique suite aux catastrophes qui ont touché l'archipel le 11 mars dernier. En reculant pour le deuxième trimestre de suite, le Japon entre de nouveau en récession économique. Autre statistique décevante, celle de la production industrielle qui a chuté de 15,5% sur le mois de mars par rapport à février, la plus importante baisse du pays depuis la publication de cette donnée économique en 1953. Ailleurs en Asie les indices évoluent en ordre dispersé, la prudence et l'hésitation dominant les échanges. Dans ce contexte, le CSI 300 à Shanghai abandonne 0,37% à 3127,58 points alors qu'à Hong Kong, le Hang Seng grappille 0,31% à 23082,47 points. Hier aux États-Unis, les indices américains ont clôturé en territoire positif, l'optimisme étant de mise lors de la séance malgré un regain de prudence après la publication des minutes du FOMC de la dernière réunion du comité politique monétaire de la FED. Le Dow Jones a terminé la séance sur un gain de 0,65% à 12560,18 points tandis que le Nasdaq des valeurs technologiques s'est quant à lui adjugé une hausse plus marquée de 1,14% à 2815 points. Le Standard & Poor's 500 plus large a avancé de 0,88% à 1340,68 points. Selon les minutes de la FED, la majorité des responsables de la Réserve fédérale américaine seraient pour une hausse des taux d'intérêt afin de sortir progressivement de la politique monétaire actuelle ultra-accommodante. A noter, aucun horizon de temps n'a été fixé. Autre sujet de discussion, la cession d'actifs notamment dans le secteur immobilier, cessions qui devraient se faire progressivement selon ce dernier communiqué. D'une manière générale, les inquiétudes sur la croissance américaine persistent, la FED continue de suivre sa ligne directrice concernant sa politique monétaire actuelle. Il est clairement très difficile de savoir à quel moment un durcissement de ton pourrait entrer en vigueur. La seule incertitude pourrait provenir d'une accélération de l'inflation à des niveaux plus élevés obligeant ainsi la FED à intervenir. Ce matin en Europe, dans le sillage des marchés américains hier, les indices devraient ouvrir sur une note positive. A Paris, le CAC 40 est attendu en hausse, le contrat Future s'affichant en progression de 0,51% à quelques minutes de l'ouverture de la séance.


Forex :Sur le marché des devises, la monnaie unique européenne poursuit son avancée. Face au billet vert, l'euro flirte avec la barre des 1,43 dollar pour atteindre 1,4305 cette nuit. Dans la matinée, un euro se traite aux environs de 1,4274 dollar. Suite aux minutes de la dernière réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale américaine, les membres du Comité de politique monétaire estiment que l'inflation aux Etats-Unis n'est que « passagère et qu'un relèvement des taux n'est pas envisageable au cours des mois prochains. Pour rappel, l'inflation est ressortie, en avril, en hausse de 3,2% sur l'année aux Etats-Unis. Même tendance face à la devise helvétique pour l'euro. Après s'être lourdement dépréciée ces derniers jours, la monnaie unique européenne regagne du terrain face au franc suisse en s'échangeant pour 1,2570 franc suisse. Du coté de la devise nippone, la production industrielle a ralentie au Japon et chute de 15,50%, soit légèrement plus que les prévisions des analystes qui attendaient une baisse de 15,10%. L'économie japonaise continue ainsi d'être pénalisée par les catastrophes naturelles survenues il y a quelques semaines. La devise nippone recule face à la monnaie unique européenne et s'échange dans la matinée à116,47 yen pour un euro, alors qu'un dollar vaut 81,64 yens. Outre-manche, le nombre de personnes demandant des prestations liées au chômage a quasiment doublé et passe à 12 400. Par ailleurs, un resserrement de la politique monétaire de la Banque d'Angleterre ne semble pas à l'ordre du jour. Dans ce contexte, la devise sterling s'échange pour 1,6165 dollar tandis qu'un euro se négocie à 0,8829 pence.


Matières premières : Au chapitre des matières premières, les cours de pétrole sont repartis à la hausse hier après la publication du rapport du Département américain de l'Energie sur l'état des stocks. En effet, ce dernier a fait état d'une diminution des stocks de bruts de 15 000 barils alors que les analystes tablaient sur une hausse de 1,7 millions de barils. Cette annonce a surpris les investisseurs qui tablaient sur une demande une nouvelle fois en berne et a eu un impact positif sur les cours après la baisse de ces derniers jours. Dans ce contexte, sur le Nymex, le baril light sweet crude a repassé la barre des 100 dollars se traitant ce matin autour des 100,5 dollars le baril. De son côté, le Brent de la Mer du Nord évoluait autour des 112,4 dollars le baril. A noter également que les stocks d'essence n'ont augmenté que de 119 000 barils alors que les analystes anticipaient une hausse de quelques 950 000 barils. Cependant ces chiffres sont à relativiser : même si les stocks n'ont pas augmenté, il reste dans l'ensemble stable. Par ailleurs, les importations diminuent de manière importante : on note une chute de près de 4,5% des importations de brut. Les craintes d'un ralentissement de la demande suite aux récents indicateurs mitigés voire négatifs outre-Atlantique ne sont toujours pas dissipées. Il est néanmoins indéniable que l'incertitude géopolitique en Libye et au Moyen-Orient ou encore des évènements naturelles telles que la récente crue du Mississippi sont autant d'éléments qui devraient jouer un rôle de support. Sur le front des métaux précieux, l'or s'est rapproché hier des 1 500 dollars avant de revenir ce matin autour des 1 495 dollars. Le métal jaune pourrait encore profiter aujourd'hui de nouveaux signes d'un ralentissement de la reprise économique mondiale et de craintes immuables sur les dettes de certains pays européens. Les derniers chiffres au Japon font état d'un état de récession : le PIB est ressorti en baisse de -0,9% et la production industrielle recule de -15,5%. Enfin, le billet perdait encore du terrain face à ses principales contreparties ce qui profite à l'or évoluant toujours de manière correlée.


Annonces du jour: Du côté des annonces macroéconomiques, les investisseurs pourront suivre ce matin les ventes au détail en Angleterre, chiffre attendu en hausse à 0,8%. Dans l'après-midi, les investisseurs seront attentifs outre-Atlantique aux nouvelles demandes d'allocations-chômage (14h30) attendues en légère baisse à 420K. Enfin à 16h, une série de trois chiffres américains*est attendue: les ventes de logements existants, les indicateurs avancés qui devrait ressortir en baisse de 0,1% et enfin l'indice de la FED de Philadelphie.





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