L'USD chute légèrement lors de la session asiatique




Le manque de nouvelles fraîches importantes pour une deuxième journée consécutive a permis aux trades FX liés au risque au risque de s'amplifier alors que l'USD a légèrement baissé. Toutefois, aucunes de ces fluctuations n'ont été techniquement importantes. L'EUR/USD a augmenté pour atteindre 1,4287, le plus haut de la session asiatique, tandis que la paire USD/JPY est restée dans une fourchette entre 80,80 et 81,55. Les données économiques américaines ont été décevantes avec les permis de construire, les mises en chantier et la production industrielle en dessous des prévisions, maintenant Wall Street dans le rouge. Mais encore une fois ces données assez faibles n'ont rien d'extraordinaire par rapport à la chute des actions. Les commentaires du Président du Conseil européen Von Rompuy et un article du Financial Times fournissent des informations similaires et ont participé à la légère baisse du Dollar. Von Rompuy a déclaré que les bases économiques de l'Europe étaient encore solides et que l'euro était encore une monnaie très forte. De plus, il a déclaré que la suprématie mondiale de l'USD comme monnaie de réserve toucherait à sa fin. Selon l'article du Financial Times « la Banque mondiale s'attend à ce que le dollar américain perde sa suprématie sur l'économie mondiale d'ici 2025." Personnellement, je ne vais pas donner beaucoup de crédit à cet article, on m'avait annoncé qu'en 2000 je pourrais voyager dans une voiture volante, 2025 c'est loin en terme de marchés financiers et beaucoup de choses peuvent se produire d'ici là. D'un autre côté, L'enquête ZEW allemande s'est avérée en dessous des prévisions avec un indice à 3,1 contre un consensus de 5. Le sous-indice des conditions actuelles affiche une hausse à 91,5 contre un consensus à 87,5, 87,1 en avril. L'économie allemande a besoin de rester solide et productive. La réunion ECOFIN mardi s'est achevée sans décision finale au sujet la Grèce, réunion marquée par l'apparition du mot «reprofilage» dans les marchés de capitaux par Juncker. Ce dernier a également laissé entendre qu'une « légère restructuration » pouvait être une possibilité (c'est la première fois qu'un responsable de cette envergure parle de cette stratégie), si les mesures de réforme vont plus loin, y compris sur le point critique de la privatisation. «Un consensus entre les partis et l'approbation du programme UE / FMI, de ses objectifs et de ses politiques, sont une condition nécessaire en ce qui concerne le programme grec. Il est en effet crucial que les autorités grecques annoncent des mesures décisives pour assurer que la voie de la consolidation budgétaire est ouverte et que le programme de privatisation est maintenant lancé sans délai et totalement mis en œuvre ». Tandis que certains responsables semblent d'accord avec cette idée, la BCE et la France sont encore très publiquement opposés à cette solution. La dernière information a été le chiffre de l'IPC du Royaume-Uni qui a rebondi à 4,5% contre 4,1% prévu alors que l'IPC de base ressort à 3,7%. Il est clair que la baisse du mois dernier n'était que temporaire et non pas le début d'une tendance, comme nous l'avions prévu. Alors qu'aujourd'hui le compte-rendu de la réunion de la BoE doit être publié, nous n'attendons aucune surprise. Néanmoins, étant donné les chiffres inquiétants de l'inflation que nous venons de voir, il sera intéressant de voir comment la BoE se prépare à compenser la hausse de l'inflation avec des données de croissance fragiles. Le Cable a augmenté à 1,6305 avec les chiffres de l'inflation, ce chiffre redonne un peu d'espoir pour une hausse des taux. Nous pensons que le niveau d'inflation mettra les membres du MPC en mauvaise posture et nous devrions commencer à entendre des discours un peu différents de la part des colombes. Cependant, il y a des rumeurs selon lesquelles Weale de la BoE aurait changé son vote et n'aurait pas souhaité une hausse des taux en mai, ce qui viendrait bousculer le non-événement qu'est le compte-rendu de la BoE aujourd'hui. En Australie, la confiance des consommateurs en mai a baissé de -1,3% et les salaires au 1er trimestre ont augmenté mais à rythme plus faible que prévu, augmentant seulement de 0,8% q/q contre 1,1% attendu. Nous pensons que les données d'aujourd'hui vont réduire la pression pour une hausse des taux à court terme, mais la RBA restera certainement sur sa position et les augmentera en août. L'autre événement marquant sera le compte-rendu de la réunion du FOMC ce soir. Nous pensons que le FOMC va insister sur son besoin de réitérer sa politique de réinvestissement sur la deuxième partie de l'année et peut-être apporter quelques indications sur le calendrier d'application de sa stratégie de sortie. De plus, nous nous attendons à ce que le compte-rendu indique que le Comité juge les conditions défavorables et que la baisse des exportations et une baisse significative des dépenses de défense publique ont limité l'activité au premier trimestre.




A suivre aujourd’hui (heure en GMT):

09:30 GBP MPC Minutes Bank Rate Vote Prior 6-3 Exp 6-3
09:30 GBP MPC Minutes QE Vote Prior 8-1 Exp 8-1
09:30 GBP Average weekly earnings Prior 2.0 Exp 1.2
09:30 GBP Core Average weekly earnings Prior 2.2 Exp 2.2
09:30 GBP Claimant count Prior 0.7 Exp -4.0K
09:30 GBP Unemployment Rate Lst 7.8 Exp 7.8
10:00 EUR Construction output Prior -0.7 M/M 3.5 Y/Y
19:00 USD FOMC Minutes of the April 26/27 meeting



Le risque aujourd’hui:

EurUsd Malgré le scepticisme entourant la restructuration de la dette grecque, l'EURUSD a repris des couleurs, cassant le canal baissier de 2 semaines pour atteindre un pic de 1,4287. La rupture du canal descendant laisse entrevoir le retour d'un momentum haussier dans les séances à venir, aussi nous concentrons-nous sur les résistances suivantes à 1,4339 (plus haut de vendredi dernier), 1,4441 (plus haut du 9 mai) et 1,4588 (plus haut du rebond du 6 mai). Si la parité vient de nouveau tester l'ancien canal baissier (maintenant à 1,4210), attendez-vous à l'intervention d'acheteurs, ce qui apporterait un certain soutien à la devise et pourrait lui permettre de rebondir. Les supports clés suivants se situent à 1,4121 (plus bas d'hier), 1,4023 (plus bas du 25 mars), 1,40 (barre psychologique critique), 1,3980 (plus bas des 17 et 18 mars) et 1,3941 (moyenne mobile de 100 jours).

GbpUsd Hier, la publication de l'IPC britannique a été suivie par une flambée du GBPUSD (avec un sommet à 1,6303), qui s'est cependant révélée de très courte durée et le cours est à présent retombé vers les plus bas des 1,62. Ce bol d'air n'a en rien changé notre position quant à la tendance baissière de la devise et nous pensons que les vendeurs continueront à enrayer la reprise. Les supports sont attendus à 1,6147 (plus bas de vendredi dernier), 1,6136 (moyenne mobile de 100 jours), 1,6092 (plus bas du 5 avr), 1,60 (barre psychologique), 1,5973 (plus bas du 1er avr) et 1,5937 (plus bas du 28 mars). Les résistances se situent à 1,6309 (plus haut de vendredi dernier), 1,6380 (plus haut du 12 mai), 1,6517 (plus haut du 11 mai), 1,6574 (plus haut du 4 mai et pic de la deuxième épaule), 1,6661 (plus haut du 3 mai) et 1,6766 (plus haut du 25 nov 2009).

UsdJpy Bien que la paire USDJPY se soit repliée après avoir touché un plus haut de 81,78 ces dernières 24 heures, nous la considérons toujours comme guidée par un canal haussier à court terme (défini par les plus hauts des 6 et 11 mai). Nous nous attendons donc à ce qu'un solide soutien la renvoie bientôt à la hausse. Les résistances clés sont prévues à 81,78 (plus haut d'hier), 81,95 (borne supérieure de l'actuel canal haussier), 82,78 (plus haut du 27 avr et moyenne mobile de 200 jours), 83,26 (plus haut du 18 avr) et 83,79 (plus haut du 15 avr). Les acheteurs sur repli devraient se manifester autour de 80,98 (plus bas d'aujourd'hui), 80,16 (plus bas du 10 mai), 79,57 (plus bas du 5 mai), 78,26 (plus bas du 17 mars) et avant le plus bas historique de 76,40.

UsdChf La tête-épaules potentielle mentionnée dans notre bulletin d'hier a été validée par le franchissement du support de 0,88 (proche des plus bas des 13 et 16 mai). Nous sommes donc passés en short et visons un objectif autour de 0,8660. A partir de là, les supports s'établissent à 0,8784 (plus bas du 11 mai), 0,8708 (plus bas du 10 mai) et 0,8676 (plus bas du 6 mai). En deçà de notre objectif de 0,8660, le seul support restant est le plus bas historique de 0,8554 (enregistré le 4 mai). A la hausse, les résistances suivantes entrent en jeu à 0,8883 (plus haut d'hier), 0,8941 (plus haut du 16 mai), suivies de 0,9011 (plus haut du 19 avr) et 0,9105 (plus haut du 11 avr).




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