Les indices boursiers marquent le pas

[Saxo Banque]

A l'image du Dow Jones les principaux indices ont marqué une pause cette semaine après avoir bien progressé depuis près de deux mois. La publication de chiffres économiques importants peut expliquer en partie ce comportement des marchés.

En effet, lundi déjà, des suspicions sur les résultats des stress tests des banques américaines, qui auraient pu être tronqués par le Trésor, faisaient naître un sentiment de crainte de la part des investisseurs et les valeurs bancaires reculaient. Ces doutes de début de semaine n'ont pas été contrecarrés par de bons indicateurs économiques. Mardi matin, outre-manche, la production industrielle anglaise, ressortie moins mauvaise qu'attendue pour le mois de mars, aurait pu amorcer un rebond mais le taux de chômage publié en hausse à 7.1% quelques heures plus tard a confirmé la tendance baissière. Mercredi, la production industrielle de la zone-Euro a également déçu les marchés : elle s'établit à -2% sur mars contre -1% anticipé. Du coté des ventes de détail américaines, celles-ci ont reculé de 0.4% au mois d'avril générant ainsi un regain d'aversion au risque des spéculateurs. Hier, les demandes hebdomadaires d'allocations chômage aux Etats-Unis sont parues en hausse de 32 000 demandeurs. Seul l'indice des prix à la production US, en progression de 0.3%, a permis de redynamiser les indices boursiers américains hier. Ce matin déjà le PIB de la zone Euro sur le premier trimestre 2009 à -2.5% (contre un consensus à -2.0%) pour donner le ton de la semaine prochaine à moins que les chiffres américains de cet après midi ne rassurent.

Au niveau des variations, le Dow Jones perd près de 200 points de 8490 à 8295 ce vendredi midi, le SP500 repasse sous la barre des 900 points à 888 points avant l'ouverture des marchés US. En Europe, le CAC40 cède 150 points et se traite autour des 3150 points, le DAX connaît le même sort et chute de 4907 à 4730 points. Le FTSE100 est en baisse de 100 points à 4357 points. Enfin, le Nikkei recule de 200 points à 9200.

Le marché des devises est finalement resté assez stable. Les couples de devises composés d'euro, livre sterling et dollar (EUR/GBP, EUR/USD et GBP/USD) se sont maintenus sur leur niveau de la fin de la semaine dernière. Le repli des indices a fait les beaux jours du yen qui, une fois de plus, profite de son rôle de valeur refuge : l'EUR/JPY perd 500 pips à 128.70, le GBP/JPY passe de 150.00 à 144.00 sur la semaine et l'USD/JPY concède 350 pips à 94.90 yens/dollar.

Sur le marché des matières premières, on note une poursuite du rebond de l'once d'or qui semble maintenant se maintenir au-dessus des 900$/once. Aussi, le baril de pétrole crude est venu tester son plus haut de l'année 2009 à 60$/baril.

Trade de la semaine : Long XAU/USD

Le cours continue d'évoluer dans son canal haussier démarré depuis le début du mois de mai. La poussée des matières premières devrait se prolonger la semaine prochaine et pourrait propulser l'once d'or autour des 940$. On achète donc le XAU/USD autour des 925$ avec un stop à 918$ qui signifierait une sortie de canal. Objectif à 940$.

Cours du XAU/USD depuis début mai 2009

Source : Saxo Banque

Agenda économique : semaine du 18 Mai 2009

HEURE	PAYS	STATISTIQUES / EVENEMENTS
		Indicateur	Période	Prévision	Précédent	Pertinence
LUNDI 18 Mai
07:00		JPY Confiance des ménages	Avril	31		***
11:00		EUR Balance commerciale Zone euro	Mar		-2.0B	****
19:00		USD NAHB Housing Market Index	Mar	16	14	****
MARDI 19 Mai
06:30		JPY Production industrielle	Mars	0.10%	1.60% (GM) -34.20% (GA)	****
10:30		GBP Indice des prix à la consommation	Avril	0.40% (GM) 2.40% (GA)	0.2% (GM) 2.90% (GA)	***
10:30		GBP Indice des Prix au détail	Fév	0.3% (GM) -1.1% (GA)	0.0% (GM) -0.40% (GA)	***
11:00		EUR ZEW All Sentiment éco	Mai		13 (GT) -1.3% (GA)	***
11:00		EUR ZEW All Situation actuelle	Mai		11.8	***
11:00		EUR Sentiment éco zone euro	Mai		-0.6%	****
14:30		USD Mise en chantier	Avril	530k	510k	****
14:30		USD Permis de conduire	Avril	530k	513k	****
23:00		USD ABC Confiance des conso	Mai 17		-42	***
MERCREDI 20 Mai
01:50		JPY Prêts Immobiliers	1Q		3.30%	**
01:50		JPY Produit Intérieur Brut (GT)	1Q	-4.30%	-3.2%	****
08:00		EUR Prix à la production Allemande	Avril		-0.70% (GM) -0.50% (GA)	***
10:30		GBP Bank of England Minutes	Mai 20			****
13:00		USD MBA Demandes de prêts hypo	Mai 15		-8.60%	***
20:00		USD Minutes of April 29 FOMC Meeting	Mai 20		3.0%	***
JEUDI 21 Mai
06:00		JPY BOJ Monetary Policy Meeting	Mai 20			****
09:30		EUR PMI Manufacturing en Allemagne	Mai	37	35.4	***
09:30		EUR PMI Services en Allemagne	Mai	44.2	43.8	***
10:00		EUR PMI Manufacturing en zone euro	Mai	37.5	36.7	****
10:00		EUR PMI Services en zone euro	Mai	44.0	43.8	***
10:00		EUR PMI Composite en zone euro	Mai		41.1	***
10:30		GBP Vente au détail	Avril	0.50% (GM) 2.50% (GA)	0.3% (GM) 1.50% (GA)	***
16:00		GBP Masse Monétaire M4	Avr 4		0.20% (GA) 17.80% (GM)	***
14:30		USD Nouvelle Demandes Alloc-chômage	Mai 16		637k	****
14:30		USD Demandes continues	Mai 9		6560k	****
16:00		USD Indicateur Féd. Philadelphie	Mai	-18	-24.4	***
16:00		USD Indicateur avancés	Avril	0.60%	-0.30%	***
VENDREDI 22 Mai
01:50		JPY BoJ Taux cible	Mai 22	0.10%	0.10%	****
10:30		GBP PIB	Mar	-1.90% (GM) -4.10% (GA)	-1.90% (GM) -4.10% (GA)	***
10:30		GBP Dépenses publiques	1Q	0.20%	1.50%	**
10:30		GBP Exportaions GBP Importations	1Q	-9.30% -6.30%	-5.90%	***
gl.m: glissement mensuel gl.t: glissement trimestriel gl.t.a: glissement trimestriel annualisé gl.a: glissement annuel P: chiffre préliminaire A : chiffre avancé F: chiffre final R: première révision du chiffre final K: milles M: millions mds: milliards
Degré de pertinence pour les marchés: ***** Très forte **** Forte / Moyenne à Forte *** Moyenne

(Source : forex et CFD avec Saxo Banque)

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Analyse réalisée par Saxo Banque