Allemagne : nouvelle baisse de l’indice ZEW en mai (à 3,1)



  • L’indice des anticipations ZEW, qui mesure le sentiment des investisseurs et des analystes sur l’évolution future de l’activité en Allemagne, a enregistré une troisième baisse consécutive en mai (à 3,1, après 7,6 en avril) et s’éloigne de plus en plus de sa moyenne de long terme (à 26,5).

  • Le moral des investisseurs a été affecté par les incertitudes croissantes quant à l’évolution de la conjoncture mondiale alors que le PIB allemand, en hausse de 1,5% t/t au premier trimestre 2011, ne dispose guère de marges de progression.

  • Les difficultés de financement de la dette publique dans certains pays de la zone euro, et la hausse de l’inflation (2,7% en avril selon l’IPCH), laquelle pourrait peser sur la consommation des ménages et favoriser de nouvelles hausses des taux directeurs, ont également pu affecter le moral des investisseurs. Les perspectives de croissance se sont ainsi détériorées dans la plupart des secteurs exportateurs à l’exception des secteurs de la chimie et de l’automobile.

  • Sous l’effet d’une croissance robuste de l’activité en début d’année, l’indice sur la situation courante, en hausse depuis juin 2009, a cependant progressé de 4,4 points (à 91,5) et a atteint son niveau le plus élevé depuis la création de l’indice en 1991