Allemagne : nouvelle baisse de l’indice IFO en avril (à 110,4)



  • L’indice du climat des affaires tiré de l’enquête publiée par l’institut IFO, a enregistré, en avril, sa deuxième baisse consécutive (à 110,4, après 111,1).

  • Cette baisse est due à celle de l’indice des anticipations des chefs d’entreprises (à 104,7, après 106,5 en mars), plus importante ce mois-ci qu’en mars. Les événements survenus au Japon, dont tenait compte seulement la moitié des réponses le mois dernier, expliquent en partie ce repli.

  • L’indice des anticipations a reculé dans l’ensemble des secteurs. Les entreprises exportatrices sont plus optimistes qu’en mars, mais la hausse des prix des matières premières, de l’euro et les troubles au Moyen-Orient ont vraisemblablement également pesé sur le moral des chefs des entreprises, dans le secteur manufacturier mais aussi dans le commerce de gros et de détail. La hausse de l’inflation devrait en effet peser sur le pouvoir d’achat et le moral des ménages malgré la baisse anticipée du taux de chômage.

  • Toutefois, malgré cette baisse, les chefs d’entreprise restent confiants à l’égard des perspectives de croissance. En effet, l’indice des anticipations se situe toujours à un niveau proche du pic observé lors du dernier cycle de croissance de 2006-2007.

  • Parallèlement, l’indice d’opinion des chefs d’entreprise sur la situation courante de l’activité, en hausse de 0,5 point (à 116,3), a atteint son niveau le plus élevé depuis 1991. Il a progressé dans le secteur manufacturier et celui de la construction, lequel est l’unique secteur à afficher une légère hausse du climat des affaires en avril.

  • La croissance de l’activité devrait légèrement s’essouffler après avoir été particulièrement robuste en début d’année, mais elle restera soutenue. L’indice du climat des affaires IFO, qui se situait en février à son niveau le plus élevé depuis 1969, reste proche de ses points hauts historiques. La bonne tenue des exportations devrait en effet continuer à se diffuser à l’ensemble de l’économie, notamment au travers de l’investissement en machines et biens d’équipement.


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