Allemagne : forte baisse de l’indice ZEW en avril (à 7,6)




L’indice des anticipations ZEW, qui mesure le sentiment des investisseurs et des analystes sur l’évolution future de l’activité en Allemagne, a enregistré une deuxième baisse consécutive en avril (à 7,6, après 14,1 en mars) et s’éloigne de plus en plus de sa moyenne de long terme (à 26,6).


Le moral des investisseurs a été affecté par les incertitudes croissantes quant à l’évolution de la conjoncture mondiale alors que l’économie allemande, qui croît actuellement à un rythme robuste, dispose de peu de marges de progression.


Ainsi, contrairement à l’enquête réalisée en mars, l’ensemble des réponses collectées ce mois-ci intègre les évènements survenus au Japon. L’aide financière demandée par le Portugal et la crainte de nouvelles hausses des taux directeurs de la BCE ont également pu affecter le moral des investisseurs. En effet, les troubles au MoyenOrient et la hausse concomitante du prix des matières premières pourraient avoir des effets de second tour sur l’inflation, alors que le taux de chômage allemand est actuellement au plus bas depuis 1991 (à 7,1% en mars). Les perspectives de croissance se sont ainsi détériorées dans l’ensemble des secteurs à l’exception du secteur de la construction.


L’indice sur la situation courante, en hausse depuis juin 2009, a cependant progressé de 1,7 point (à 87,1). Cette nouvelle hausse coïncide avec celle de la production (+1,4% m/m) et des commandes manufacturières (+2,4% m/m) en février, et suggère une croissance robuste de l’activité au début de l’année.

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