Allemagne : baisse de l’indice ZEW en mars (à 14,1)




L’annonce d’une hausse probable des taux directeurs de la BCE en avril et le tremblement de terre au Japon ont affecté l’indice des anticipations ZEW en mars. Celui-ci, qui mesure le sentiment des investisseurs et des analystes sur l’évolution future de l’activité en Allemagne, a reculé de 1,6 point en mars (à 14,1) et se maintient en deçà de sa moyenne de long terme (à 26,7).

Les données de l’enquête, réalisée auprès de 270 analystes, ont en effet été recueillies entre le 28 février et le 14 mars et intègrent les événements survenus au Japon. Les perspectives de croissance se sont détériorées dans l’ensemble des secteurs à l’exception du secteur de la mécanique. Elles se sont particulièrement dégradées dans le commerce de détail, les services et la banque.

Les perspectives de croissance restent cependant favorables. L’évolution récente de l’indice des anticipations ZEW et des autres indicateurs d’activité (PMI, IFO) annonce une croissance robuste de l’activité au cours des prochains mois. La bonne tenue de la demande étrangère hors zone euro devrait en effet pallier la faiblesse de la demande en provenance de la zone euro, et la bonne tenue des exportations devrait continuer à se diffuser à l’ensemble de l’économie au travers de l’investissement en machines et biens d’équipement et de la consommation privée.

L’indice sur la situation courante, en hausse de 0,2 point en mars (à 85,4), suggère par ailleurs une croissance robuste de l’activité au début de l’année, grâce notamment à l’amélioration des conditions climatiques, qui a soutenu l’activité dans le secteur de la construction en début d’année.

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