Japon : amélioration des perspectives malgré l'incertitude politique




Au Japon, la conjoncture continue à se raffermir selon les indicateurs conjoncturels de décembre (publiés hier) et l’Enquête auprès des Observateurs de l'Economie de janvier (publiée aujourd'hui).

Cette amélioration est principalement liée à la forte demande extérieure. Les indices liés à la demande interne ont dessiné un bilan plus mitigé. Le Bureau du gouvernement est resté très prudent ; en ne modifiant pas son appréciation de l'indicateur coïncident.

Ces résultats confortent notre scénario d’une reprise progressive, essentiellement soutenue, dans un premier temps, par la demande extérieure. Nous estimons que le PIB devrait progresser de 1,6% en 2011 et 2012. Cependant, plusieurs risques pèsent sur ce scénario. Le risque principal, sur le plan intérieur, est le sort du gouvernement de Naoto Kan.


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