Japon : les statistiques de décembre confirment la reprise de l'activité



  • Les conditions sur le marché de travail se sont considérablement améliorées en décembre. Le taux de chômage a baissé à 4,9%, contre 5,1% en novembre. Nous estimons que le marché du travail ne se renforce que progressivement au cours des prochains trimestres.

  • En décembre, la consommation des ménages a chuté de 3,3%, en liaison avec le durcissement des dispositifs d'incitation à l'achat de biens d'équipement économes en énergie. La consommation privée devrait rester molle dans les mois à venir. Elle pourrait graduellement s'améliorer après le premier trimestre, soutenue par l’amélioration des perspectives d'emploi et de revenus.

  • En décembre, les prix à la consommation hors produits frais ont diminué de 0,4% en glissement annuel (contre -0,5%, en novembre). Le repli annuel de l'indice hors alimentation et énergie s’est également légèrement moderé à -0,7% (contre -0,9% en novembre). Nous estimons que l'inflation deviendra positive au cours de 2012.

  • Globalement, les statistiques d'aujourd'hui indiquent que l'économie s’est renforcée, comme prévu dans notre scénario, ce qui réduit le risque d’un prolongement de la déflation.