Etats-Unis : accroissement modeste des effectifs en novembre (+39 000)


  • 39 000 emplois non agricoles ont été créés en novembre, c'est-à-dire nettement moins que le mois précédent (+172 000) ou qu’attendu par le marché (+150 000).

  • Ces données sont décevantes, car elles ne valident pas la poursuite de l’amélioration suggérée par l’enquête ADP et les chiffres de demandes d’allocations chômage de novembre, ni le jugement globalement positif du dernier Beige Book de la Réserve fédérale.

  • Comme dans un passé récent, la hausse des effectifs a uniquement résulté des recrutements privés (+50 000), tandis que les effectifs publics ont diminué (-11 000) sous la pression des Etats fédérés et des collectivités locales.

  • Le taux de chômage calculé à partir de l’enquête auprès des ménages s’est accru de 9,6% à 9,8% d'un mois sur l'autre, atteignant ainsi son niveau le plus élevé depuis avril dernier. Le rythme récent de progression des effectifs (+62 000 en moyenne au cours des trois derniers mois) est, de fait, insuffisant pour faire baisser le chômage.

  • L’enquête ISM de novembre dans le secteur non manufacturier a été plus favorable que le rapport emploi. L’indice synthétique NMI a progressé de 54,3 à 55,0 d'un mois sur l'autre, atteignant son plus haut niveau depuis mai. En particulier, la composante traitant des effectifs a progressé de 50,9 à 52,7.

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Accroissement modeste des effectifs en novembre (+39 000)


Selon l’enquête conduite par le Bureau of Labor Statistics (BLS) auprès des entreprises, 39 000 emplois non agricoles ont été créés en novembre, c'est-à-dire nettement moins que le mois précédent (+172 000) ou qu’attendu par le marché (+150 000). Les données de septembre et octobre ont été révisées à la hausse (+38 000), tandis que le nombre d’heures travaillées par semaine n’a pas varié par rapport à octobre (34,3 heures). Au final, les heures de travail totales n’ont progressé que de façon marginale (+0,1% m/m).

Ces données sont décevantes, car elles ne valident pas la poursuite de l’amélioration suggérée par l’enquête ADP et les chiffres de demandes d’allocations chômage de novembre, ni le jugement globalement positif du dernier Beige Book de la Réserve fédérale (« Hiring activity showed some improvement across most Districts, although employers are waiting for clearer signals of expanding business prospects before adding significantly to payrolls »).

Comme dans un passé récent, la hausse des effectifs a uniquement résulté des recrutements privés (+50 000), tandis que les effectifs publics ont diminué (-11 000) sous la pression des Etats fédérés et des collectivités locales. Dans le privé, des gains ont été enregistrés dans trois secteurs : les services aux entreprises (dont l’emploi temporaire), l’éducation et la santé, et les loisirs et l’hôtellerie.

En cohérence avec les résultats décevants de l’enquête auprès des entreprises, le taux de chômage calculé à partir de l’enquête auprès des ménages s’est accru de 9,6% à 9,8% d'un mois sur l'autre, atteignant ainsi son niveau le plus élevé depuis avril dernier. Le rythme récent de progression des effectifs (+62 000 en moyenne au
cours des trois derniers mois) est, de fait, insuffisant pour faire baisser le chômage.

Les salaires horaires moyens n’ont pas varié en novembre, illustrant l’effet modérateur du haut niveau de chômage sur les rémunérations. En glissement annuel, leur progression a fléchi de 1,7% en octobre
à 1,6% en novembre – le rythme le plus modéré au cours de ce cycle.

L’enquête ISM de novembre dans le secteur non manufacturier a été plus favorable que le rapport emploi. L’indice synthétique NMI a progressé de 54,3 à 55,0 d'un mois sur l'autre, atteignant son plus haut niveau depuis mai. En particulier, la composante traitant des effectifs a progressé de 50,9 à 52,7.

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