Etats-Unis : première baisse de la production industrielle depuis plus d’un an, en septembre (-0,2% m/m)



  • La production industrielle a diminué pour la première fois depuis plus d’un an, en septembre (-0,2% m/m). Ce repli reflète la contraction observée dans le secteur manufacturier.

  • Grâce aux données favorables des mois précédents, la production industrielle est demeurée sur une tendance clairement haussière au troisième trimestre (+4,8% t/t en rythme annualisé), même si la perte de dynamisme par rapport aux premiers temps de la reprise est indéniable (+7,3% en moyenne au cours des quatre trimestres précédents).

  • Le ralentissement en cours semble à peu près cohérent avec le fléchissement des indicateurs d’enquêtes depuis le printemps.

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Première baisse de la production industrielle depuis plus d’un an, en septembre

Selon les données de la Réserve fédérale, la production industrielle a diminué pour la première fois depuis plus d’un an, en septembre (-0,2% m/m).
  • Ce repli reflète la contraction observée dans le secteur manufacturier (-0,2% m/m). En particulier, la production de machines a diminué pour le troisième mois consécutif.

  • L’activité a diminué de façon marquée dans le secteur énergétique, pour le deuxième mois consécutif (-1,9% m/m), tandis qu’elle a augmenté dans le secteur minier (+0,7% m/m).

Le taux d’utilisation des capacités a, en conséquence, fléchi pour la première fois depuis juin 2009, de 74,8% à 74,7%. Un taux aussi modéré contribue à la faiblesse de l’inflation actuelle. Grâce aux données favorables des mois précédents, la production industrielle est demeurée sur une tendance clairement haussière au troisième trimestre (+4,8% t/t en rythme annualisé), même si la perte de dynamisme par rapport aux premiers temps de la reprise est indéniable (+7,3% en moyenne au cours des quatre trimestres précédents).

Le ralentissement en cours semble à peu près cohérent avec le fléchissement des indicateurs d’enquêtes depuis le printemps (en particulier, l’indice PMI a atteint un pic à 60,4 en avril avant de se replier à quatre reprises au cours des cinq mois suivants, et d’atteindre 54,4 en septembre).

Cependant, certaines enquêtes régionales ont pu souligner de façon exagérée le ralentissement à l’oeuvre au cours des derniers mois. L’édition d’octobre de l’enquête de la Réserve fédérale de New York a affiché des perspectives en hausse en octobre. L’indice synthétique que nous calculons est passé de 51,3 à 53,2 d'un mois sur l'autre, grâce notamment à une amélioration des indices
d’activité et de nouvelles commandes.

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