Allemagne : nouvelle hausse de l’indice IFO en septembre (à 106,8)



  • L’indice du climat des affaires tiré de l’enquête publiée par l’institut IFO, s’est établi à 106,8 en septembre, enlégère hausse par rapport au mois précédent (à 106,7 en août).

  • Cette hausse est imputable à l’augmentation de l’indice d’opinion des chefs d’entreprise sur la situation courante de l’activité (à 109,7 après 108,2).

  • En revanche, l’indice des anticipations des chefs d’entreprises a enregistré sa deuxième baisse consécutive (à 103,9, après 105,2 en août). Il se maintient à un niveau élevé et suggère la poursuite de la croissance du PIB. Toutefois, sa baisse annonce un ralentissement du rythme de croissance au cours des prochains mois.



L’indice du climat des affaires tiré de l’enquête publiée par l’institut IFO, s’est établi à 106,8 en septembre, en légère hausse par rapport au mois précédent (à 106,7 en août). Il se situe désormais à son niveau le plus élevé depuis juin 2007.

Cette hausse est imputable à l’augmentation de l’indice d’opinion des chefs d’entreprise sur la situation courante de l’activité (à 109,7 après 108,2), laquelle suggère la poursuite de la croissance à un rythme soutenu au troisième trimestre (+2,2% t/t au T2 2010).

En revanche, l’indice des anticipations des chefs d’entreprises a enregistré sa deuxième baisse consécutive (à 103,9, après 105,2 en août). L’indice des anticipations a légèrement reculé dans le secteur manufacturier sous l’effet vraisemblablement du ralentissement anticipé de la croissance des exportations, et dans le commerce de gros. Toutefois, les chefs d’entreprise se montrent plus confiants à l’égard des perspectives de croissance dans le commerce de détail. Le repli du taux de chômage au cours des derniers mois (à 7,6% en août) devrait en effet soutenir la consommation des ménages malgré la faiblesse de leur pouvoir d’achat.

L’indice des anticipations IFO se maintient à un niveau élevé et suggère la poursuite de la croissance du PIB, qui devrait avoisiner 3,5% en 2010. Toutefois, sa baisse annonce un ralentissement du rythme de croissance au cours des prochains mois. D’autant qu’elle coïncide avec celle de l’indice des anticipations ZEW (à -4,3 en septembre, après 14 en août) et du PMI composite. Celui-ci, en baisse de 3,6 points en septembre (à 54,8), se situe désormais son niveau le plus bas depuis février 2010.

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