Le solde commercial s’améliore aux États-Unis, mais se détériore au Canada

Aux États-Unis, le solde du commerce international de biens et de services s’est amélioré en juin, passant de -48,0 G$ US à -42,9 G$ US.

Les exportations ont augmenté de 0,9 %, tandis que les importations ont diminué de 1,5 %.

Au Canada, le solde du commerce international de marchandises s’est détérioré à -1,8 G$ CAN en juin,  comparativement à -1,0 G$ CAN en mai.

Ce déclin s’explique par une hausse des importations de 2,3 %, tandis que les exportations n’ont crû que de 0,2 %.

Aux États-Unis, l’amélioration du solde commercial survenue en juin dépasse les attentes. La réduction du déficit commercial provient cependant en grande partie d’une baisse assez généralisée des importations. Cela ne devrait toutefois pas indiquer une faiblesse de la demande intérieure, car les prix des importations ont aussi diminué de façon significative durant le mois. Ainsi, le volume des importations américaines n’affiche qu’une légère contraction en juin. Puisque le volume des exportations a fortement augmenté, le bilan du mois de juin exprimé en termes réels est très positif.

Au Canada, les importations de marchandises ont plutôt augmenté de façon importante en juin. En outre, les importations de biens industriels ont progressé de 2,3 % et les importations de machines et équipement ont crû de 3,2 %. Cela laisse croire que les entreprises continuent à accroître leurs investissements.

Implications : Aux États-Unis, l’amélioration du commerce international exprimé en termes réels est certes une bonne nouvelle. Compte tenu des nombreuses difficultés qui entravent actuellement la demande mondiale, il serait toutefois étonnant que les prochains mois continuent de bénéficier d’une telle performance.

Au Canada, les exportations exprimées en termes réels affichent une hausse de 1,2 % pour l’ensemble du deuxième trimestre. Cette progression est cependant inférieure à celle des importations (+1,8 %), si bien que la contribution du solde commercial au PIB réel du deuxième trimestre sera quelque peu négative.

Benoit P. Durocher
Économiste principal