Les marchés nord-américains se stabilisent, mais l’inquiétude reste élevée

Malgré un climat toujours tendu en Europe, les Bourses américaines sont parvenues à enregistrer un gain hebdomadaire. Le S&P 500 a néanmoins évolué de manière assez volatile. Les propos du premier ministre chinois laissant entrevoir la possibilité de mesures de soutien ont amélioré l’humeur en début de semaine, mais les élans des investisseurs ont été tempérés par les nombreuses rumeurs de plans de contingence des gouvernements européens en vue d’un scénario de sortie de la Grèce de la zone euro. Au Canada, les résultats de quelques banques ont retenu l’attention : la Banque TD et la Banque de Montréal ont annoncé des profits supérieurs aux attentes, mais ceux de la Banque Royale ont été légèrement inférieurs aux anticipations. Le sous-indice du secteur financier du S&P/TSX a évolué en dents de scie, à l’image de l’indice global, qui a néanmoins clôturé la semaine positivement.

À l’image des indices boursiers, les taux obligataires américains ont évolué de manière volatile, au gré des rumeurs. Toutefois, le creux du taux de dix ans à 1,70 % atteint la semaine dernière n’a pas été revisité, l’obligation évoluant plutôt dans une fourchette de 1,71 % à 1,80 %. Un montant de 99 G$ US d’obligations a été émis par le Trésor américain. En outre, les obligations de sept ans ont été offertes à un taux record de 1,203 %, témoignant de la forte demande pour les titres sûrs. Du côté canadien, les obligations ont mieux performé qu’aux États-Unis, alors que les anticipations de hausse des taux directeurs canadiens ont été drastiquement repoussées.

L’inquiétude qui persiste continue de favoriser le dollar américain. L’indice DXY du taux de change américain a d’ailleurs atteint un sommet de 20 mois au cours de la semaine. L’euro a accentué ses pertes et il fluctue maintenant près de 1,25 $ US. Il s’agit d’un creux de 22 mois pour la devise commune européenne. La livre est passée sous la barre de 1,57 $ US, mais elle reste tout de même au-dessus de son creux de début d’année de moins de 1,54 $ US. La baisse de la note souveraine japonaise de AA à A+ par l’agence Fitch a affecté temporairement le yen. Le taux de change nippon a remonté au-dessus des 80 yens/$ US mardi, mais il est vite redescendu le lendemain. À 0,97 $ US, le dollar canadien souffre de la vigueur du dollar américain, d’anticipations moins agressives de hausse de taux d’intérêt au Canada et de la baisse des cours des matières premières.

Jimmy Jean - Hendrix Vachon
Économiste principal - Économiste senior