Analyses Forex

Bilan 2009

La bourse de Paris n'aura finalement pas atteint le seuil psychologique des 4000 points avant la fin de l'année. Pourtant elle a progressé de 22.3% en 2009 et a repris 56.2% depuis son point bas du 9 mars. Sur le plan des valeurs, on constatera l'excellent rebond, voir même la résurrection du secteur de l'automobile (Peugeot +94.7%, Renault +93.1%) grâce à la prime à la casse et aux mesures de restructurations des constructeurs automobiles. Nous sommes également bien loin du scénario catastrophe imaginé début 2009 dans le secteur bancaire. Après les mesures des Etats et des Banques Centrales pour soutenir l'activité, le retour à la rentabilité des banques a redonné confiance aux marchés. BNP Paribas s'adjuge 89.7% sur l'année et passe de la 7ième à la 3ième place dans la capitalisation du CAC40. A l'inverse, les valeurs défensives comme GDF (-12.4%), France Télécom (-12.2%) ou encore Vivendi (-10.4%) marquent le pas.

Si l'optimisme a pris d'assaut les marchés en cette fin d'année, il semble bon de rappeler que des craintes subsistent sur l'économie réelle. Le chômage reste à un niveau élevé, la dette des Etats a explosé, et les Banques Centrales devront prochainement remonter les taux d'intérêts pour éviter la création de nouvelles bulles spéculatives. Ainsi, le début de l'année 2010 devrait être le prolongement de l'année 2009 avec un upside de 5 à 10% sur les indices. Cependant, dans un contexte de normalisation des politiques monétaires et budgétaires et une croissance encore convalescente, la seconde partie de 2010 devrait être aussi une période avec de nombreux soubresauts.

Sur le Forex, cette année aura été marquée par la remontée de l'euro face aux devises sans risque comme le Yen ou le billet vert. La remontée attendue des taux d'intérêts de la Fed pour 2010 et le temps de latence de la Banque Centrale Européenne, le dollar devrait continuer de se renforcer. La livre s'est également bien appréciée face au dollar, comme le dollar australien, bien aidé par l'envolée du prix de l'or.

Cambiste

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