Analyses Forex

La volatilité est de retour sur les marchés

Beaucoup de mouvements contraires ont eu lieu cette semaine sur les marchés boursiers et en particulier sur le marché des devises. Ces forts mouvements témoignent d’une volatilité retrouvée sur les places boursières. Surtout techniques, ces écarts n’ont abouti qu’à de légères variations si l’on compare avec la situation en début de semaine.

En effet, les paires de devises les plus traitées ont joué au yo-yo sans pouvoir trouver une nouvelle direction : l’euro baisse contre le dollar chute de 1.2950 à 1.2870 après avoir atteint les 1.33, l’EUR/JPY reste finalement au-dessus des 115 alors qu’il s’est approché des 120 et l’USD/JPY gagne tout juste 100 pips de 88.70 à 89.70 dans un contexte de léger rebond des marchés boursiers. Seule la livre sterling sort son épingle du jeu en l’absence d’indicateurs économiques de premier ordre cette semaine outre-Manche, les spéculateurs s’en remettent à un rebond technique suite à la forte baisse qui précédait. Dans ce contexte d’incertitude, l’or s’apprécie de plus de 20$ sur la semaine et évolue autour des 920$.

Les marchés boursiers ont eu aussi connu une forte volatilité. Les indices ont rebondi sur des supports qui ont une fois de plus prouvés leur solidité : le CAC40 est revenu sur les 3000 points après avoir atteint un nouveau plus bas en-dessous des 2800 points, le Dow Jones s’est ressaisi de 400 points en rebondissant sur le seuil symbolique des 8000 points. Quelques bons points en provenance de la Zone-Euro et des Etats-Unis permettent expliquer ce rebond. : l’indice IFO allemand sur le climat des affaires est sorti au-dessus des attentes à 83 contre 81 prévu par les analystes. Côté américain, les ventes de logements anciens ont repris à +6.5% sur décembre (contre +2% anticipé) et le PIB a été revu moins mauvais qu’attendu à -3.8% pour le quatrième trimestre 2008.

La semaine prochaine, on analysera les publications de résultats qui pourraient donner une orientation plus nette aux marchés boursiers. On suivra surtout les décisions sur les taux de la BCE et de la Banque d’Angleterre jeudi. Jean-Claude Trichet a laissé sous-entendre qu’il n’excluait pas une baisse de son taux directeur sous les 2%. Une nouvelle baisse devrait ramener l’euro vers des nouveaux plus bas contre les devises majeures.

Trade de la semaine : long EUR/GBP

La paire a perdu plus de 500 pips cette semaine de 0.9400 à 0.8880. Cette baisse reste purement technique et la RSI 4heures nous indique que l’on se situe désormais dans une zone de survente sous la barre des 30. On joue donc le rebond pour la semaine prochaine sur le support des 0.8850. On place notre stop à 0.8790. Prise de profits entre 0.9075 et 0.9125. En raison des annonces des taux jeudi à 13h et 13h45, la durée de ce trade est limitée jusqu’à jeudi matin.

Agenda économique : semaine du 3 Février 2009

HEURE	PAYS	STATISTIQUES / EVENEMENTS
		Indicateur	Période	Prévision	Précédent	Pertinence
LUNDI 2 FEVRIER
01:30		GBP HBOS House Prices - Prix des maisons	Jan	-	-8.6% (gl.m)	***
14:30		USD Personal Consumption Expenditrure Core (MoM)	Dec	-	1.4%	***
14:30		USD Personal Spending, dépenses personnelles US	Dec		- 0.6%	***
16:00		USD ISM Manufacturing, ISM manufacturier	Jan	-	32.4	****
MARDI 3 FEVRIER
08:15		CHF Trade Balance Balance Commerciale	Dec	-	2.15B	***
11:00		EUR Zone Producer Price Index (YoY) , Indice des prix à la production	Dec	-	3.3% (gl.a)	***
16:00		USD Pending Home Sales (MoM), Ventes des maisons en attente	Dec		-4.0% (gl.m)	***
NUIT
23:00		USD ABC Consumer Confidence - Indice ABC de la confiance des consommateurs US	Feb 1		-53	**
MERCREDI 4 FEVRIER
01:01		GBP Nationwide Consumer Confidence - Confiance des consommateurs britanniques.	Jan	-	47	***
10:30		GBP Official Reserves (Changes)	Jan	-	1534M$
11:00		Euro Zone Retail Sales (MoM) -  Ventes de détail en Europe	Dec		0.6% (gl.m)	***
20:15		Euro Zone Retail Sales (YoY) -  ventes de détail en Europe	Dec	-	-1.5% (gl.a)	***
13:00		USD MBA Mortgage Applications	Jan 30	-	-	***
16:00		USD ISM Non-Manufacturing Composite	Jan	-	40.6	***
JEUDI 5 FEVRIER
12:00		EUR German factory orders - Commandes d'usines.	Dec	-	-6.0% (gl.m) -27.2% (gl.a)	****
13:00		GBP Décision de la Bank of England des taux directeurs	Feb 5	-	-	****
13:45		EUR Décision de la Banque Centrale Européenne des taux directeurs	FEB15	-	-	****
16:00		USD Factory orders - Commandes d'usines	DEC	-	-4.6%	**
VENDREDI 6 FEVRIER
07:45		CHF Taux de chômage Suisse	Jan	-	3.0% (gl.m)	**
08:45		Retail Sales Less Autos - Ventes de détail - hors autos	Nov		-6.2B	*
10:30		GBP Production industrielle Anglaise	Dec	-	-2.3% (gl.m) 6.9% (gl.a)	***
12:00		EUR Production Industrielle Allemande	Dec		-3.1% (gl.m)  -6.4% (gl.a)	****
13:00		Net change in employement - Variation du taux de chômage	Jan	-	-34.4K	****
14:30		USD Change in Non-farm Payrolls,  Variation de l'emploi non agricole	Jan	-	-524K	****
14:30		USD Unemployement rate - Taux de chômage US	Jan	-	7.2%	***
14:30		USD Change in manufacturing Payrolls - Variation de l'emploi industriel	Jan	-	-149K	***
21:00		USD Consumer Credit - Crédit à la consommation	Dec	-	-$7.9B	***
gl.m: glissement mensuel gl.t: glissement trimestriel gl.t.a: glissement trimestriel annualisé gl.a: glissement annuel P: chiffre préliminaire A : chiffre avancé F: chiffre final R: première révision du chiffre final K: milles M: millions mds: milliards
Degré de pertinence pour les marchés: ***** Très forte **** Forte / Moyenne à Forte *** Moyenne

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