Analyses Forex

Cap sur les 4000 points pour le CAC40

Les bourses internationales continuent leur progression cette semaine. Les investisseurs restent optimistes à la suite de nouvelles économiques encourageantes et à l’approche du sommet du G20. Tous les indices gagnaient ce vendredi matin autour de 2%. Le Dow Jones progresse de 1.86% à 9781 points, le SP500 +2.18% à 1065 points et l’indice parisien CAC40 +2.35% à 3822 points. Les indices se rapprochent chaque semaine de niveaux symboliques. Ainsi, le Dow Jones pourrait à cette allure venir tester les 10 000 points dès la fin du mois de septembre. Il en est de même pour le CAC40 qui s’approche des 4000 points à vitesse grand V.

Les annonces publiées cette semaine sont aussi là pour conforter la bonne orientation des marchés. Notamment les chiffres sur l’inflation comme l’indice des prix à la consommation ou à la production. Lundi, les variations de l’emploi en zone euro sont sorties meilleures que précédemment à -0.5% contre -0.7% auparavant. Mardi, l’indice des prix à la consommation (CPI) en France a été publié en hausse à +0.5% (vs +0.4% attendu), ce qui a plu aux investisseurs français. De même, en Angleterre, le CPI en base annuelle est en hausse de +1.6%. Aux Etats-Unis, le PPI sort bien au-delà des attentes à +1.7% alors que les prévisionnistes tablaient sur +0.9%. Enfin, les ventes de détail US très regardées sont très encourageantes : +2.7% sur le mois d’août contre +0.2% en juillet. Mercredi, le CPI US est paru à +0.4% (vs +0.3% attendu) et la production industrielle à +0.8%. Pour finir, jeudi, l’indice manufacturier de la Fed de Philadelphie surprenait agréablement le marché à 14.1.

Sur le Forex, la semaine a été marquée par la chute du dollar qui poursuit son trend baissier. L’actualité va bon train concernant le nouveau rôle du dollar dans les stratégies de carry trade qui affaiblissent le billet vert. L’EUR/USD gagne plus de 100 pips sur la semaine à 1.4710$ et s’approche des 1.50$. La transition entre le dollar et le yen en devise de référence est facilement perceptible sur le cours de l’USD/JPY qui rebondit à 91.30 après cinq semaines de baisse. Par ailleurs, la livre sterling a connu une vive actualité cette semaine. Alors qu’elle semblait se ressaisir depuis plusieurs jours, une annonce du gouverneur de la Banque d’Angleterre est venue contrecarrer sa progression. L’EUR/GBP remonte ainsi de 250 pips sur la semaine proche des 0.90 et le GBP/USD perd près de 350 pips à 1.6340. On notera également la bonne tenue de l’or qui reste installé au-dessus des 1000$ l’once et progresse calmement vers son plus haut de 2008 à 1033$.

La semaine prochaine, les marchés seront tournés vers une série d’annonces macro-économiques et d’indicateurs qui détermineront les tendances. On note que lundi les places boursières asiatiques seront fermées, et que le week-end se prolongera même jusqu’à mercredi au Japon. Lundi, il faudra suivre l’annonce des indicateurs avancés U.S en août, lesquels tâcheront de définir l’évolution de la conjoncture américaine dans les mois à venir. C’est mercredi que la volatilité sera au plus haut avec la publication de la balance commerciale nippone, le rapport de la dernière réunion de la Banque d’Angleterre relative aux taux d’intérêt britanniques, ainsi que la décision du FOMC à 20h15 (Fra) de rehausser ou laisser inchangé les taux d’intérêt U.S. Jeudi, l’indice IFO du climat des affaires allemand devrait permettre à l’euro de poursuivre son rally haussier face au dollar US et à la livre, si le résultat ressort positivement. Jeudi après-midi, les demandes d’allocations-chômage et la publication des ventes de logements existants donneront aux indices internationaux la tendance de la journée. Enfin, vendredi, l’Europe attendra les résultats de la masse monétaire M3, et aux Etats-Unis, les commandes de biens durables, l’indice de confiance Michigan et les annonces immobilières seront suivies avec grand intérêt sur les bourses mondiales.

Tendance de la semaine : Short DXZ9 (indice du dollar US)

La semaine prochaine on continue de jouer la détérioration du dollar en vendant le Future de l’indice dollar US qui se compose d’un panier pondéré des principales devises majeures contre le dollar. En effet, peu de nouvelles pourraient remettre en cause cette chute du billet vert dans les prochains jours, sauf annonce surprise de la Fed. Graphiquement, on voit bien que l’indice est bien plongé dans un trend baissier depuis le rebond des indices. Le contrat à terme pourrait ainsi s’approche des 75 USD dans les jours à venir.

Cours de l’indice dollar US sur 7 mois :

Source : Saxo Banque

Agenda économique : semaine du 21 septembre 2009

HEURE	PAYS	STATISTIQUES / EVENEMENTS
		Indicateur	Période	Prévision	Précédent	Pertinence
LUNDI 21 SEPTEMBRE
		JPY - Jour férié
01:00		GBP - Indice Rightmove des prix immobiliers	Septembre		-2.2%	***
16:00		USD -Indicateurs avancés	Août	0.7%	0.6%	****
MARDI 22 SEPTEMBRE
		JPY - Jour férié
08:15		CHF - Balance commerciale	Août		2.35B	***
14:30		CAD - Ventes de détail	Juillet	0.5%	1.0%	****
16:00		USD - Indice manufacturier de la FED Richmond	Septembre	16	14	****
23:00		USD - Indice de confiance ABC	Septembre			***
MERCREDI 23 SEPTEMBRE
		JPY - Jour férié
08:50		EUR -Dépenses des ménages en France	Août	1.4%	1.2%	****
10:30		GBP - Minutes de la Banque d'Angleterre				****
20:15		USD - Décision relative aux taux d'intérêts - FOMC		0.25%	0.25%	****
JEUDI 24 SEPTEMBRE
01:50		JPY - Balance commerciale	Août	197.3B	194.5B	****
10:00		EUR - Climat allemand des affaires (indice IFO)		92.1	90.5	****
14:30		USD - Demandes d'allocations chômage	Septembre	546K	545K	****
16:00		USD - Ventes de maisons existantes	Août	5.37M	5.24M	***
VENDREDI 25 SEPTEMBRE
01:50		JPY - Minutes de la Banque du Japon				***
10:00		EUR - Masse monétaire M3		3.1%	3.4%	****
14:30		USD - Commandes de biens durables	Août	0.9%	1.1%	***
16:00		USD - Indice de confiance du Michigan	Septembre	70.1	70.2	****
16:00		USD - Ventes de maisons neuves	Août	443K	433K	***
gl.m: glissement mensuel gl.t: glissement trimestriel gl.t.a: glissement trimestriel annualisé gl.a: glissement annuel P: chiffre préliminaire A : chiffre avancé F: chiffre final R: première révision du chiffre final K: milles M: millions mds: milliards
Degré de pertinence pour les marchés: ***** Très forte **** Forte / Moyenne à Forte *** Moyenne

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