Analyses Forex

Les résultats d’entreprises propulsent les indices américains vers de nouveaux sommets

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Après plusieurs semaines de hausse, les indices européens terminent la semaine sur un léger repli alors que débute la saison des publications des résultats d’entreprise pour le premier trimestre. A l’inverse des bourses européennes, les indices américains volent toujours vers de nouveaux plus hauts annuels et confirment le décalage de performance entre les Etats-Unis et l’Europe.

L’actualité cette semaine a été riche sur tous les plans, en premier lieu en ce qui concerne l’actualité des entreprises. La saison des résultats trimestriels a débuté sans enthousiasme avec le géant de l’aluminium Alcoa, qui a publié des résultats en déca des prévisions. Toutefois, en milieu de semaine, une salve d’annonces positives provenant des Etats-Unis a permis aux indices de poursuivre leur route vers de nouveaux sommets. JP Morgan, UPS mais aussi beaucoup de valeurs technologiques comme Intel ont donné des signes encourageants aux investisseurs. Seul le résultat décevant de Google est venu perturber la hausse continue des indices boursiers en cette fin de semaine. Nous porterons notre attention aujourd’hui sur les résultats de Bank of America et General Electric.

Au niveau macroéconomique, cette semaine aura été marquée par la forte demande pour la dette de court terme hellénique. Si l’accueil réservé au plan d’aide européen a été enthousiaste, les investisseurs sont revenus à une certaine prudence. Ils se demandent si l’aide sera aisément délivrée à la Grèce lorsqu’elle en fera la demande. En effet, chaque pays devrait suivre une procédure qui lui est propre ce qui pourrait engendrer des délais. En ce qui concerne les statistiques économiques, la tendance de la semaine a été plutôt positive avec un bon indice de Philadelphie et de l’Empire State. Certes, les demandes d’allocations chômage pour la semaine du 10 Avril sont sorties en progression, mais nous pensons qu’elles sont essentiellement imputées à des facteurs saisonniers et techniques (congés de Pâques).

Le marché du Forex :

Sur le marché du Forex, la volatilité aura été très présente cette semaine. Déjà, dès l’ouverture du marché dimanche soir dernier à 21 heures, le cours EUR/USD s’appréciait de plus de 60 pips par rapport au cours de clôture vendredi, passant ainsi du seuil des 1.3500$ à 1.3560$ à l’ouverture. L’euro s’est ainsi apprécié suite à l’annonce du plan financier d’aide à la Grèce, constitué par l’Union Européenne et du Fonds Monétaire International. Lundi donc, le cours EUR/USD s’orientait à la hausse, atteignant un niveau au plus haut à 1.3690$. Le cours a ensuite reculé vers les 1.3600$ jusqu’à mercredi. Mercredi, les déclarations de la Fed relatives au maintien des taux directeurs U.S à ses niveaux actuels pendant encore longtemps, ont permis à l’euro de rebondir face au billet vert. Ainsi, le cours EUR/USD passait des 1.3600$ à 1.3675$ dans l’après-midi. Jeudi, la résurgence du dossier grec faisait chuter la monnaie unique face au dollar. En effet, le cours EUR/USD rejoignait le support des 1.3530$ en raison notamment d’un retour de l’aversion au risque sur les devises dites risquées après la résurgence du dossier grec jeudi, et les mauvais chiffres de l’emploi américain.

En début de semaine, l’effet de l’annonce du plan d’aide à la Grèce s’est aussi fait ressentir face au Yen. Déjà la poussée de l’euro à l’ouverture dimanche a permis à l’EUR/JPY de passer des 125.75 yens à 127.00 yens lundi matin. Mercredi, l’euro continuait sa progression face à la devise nippone. Le cours a ainsi atteint à deux reprises sa résistance à 127.65 yens avant de plonger en fin de semaine. L’euro s’est en effet effondré jeudi matin, atteignant la barre des 126.00 yens, puis à nouveau vers les 125.30 yens vendredi matin.

Le franc suisse a lui aussi été au cœur des débats cette semaine. Vendredi dernier, la monnaie helvétique chutait fortement face à l’euro après que la Banque Nationale Suisse ait déclaré tenir à déprécier sa devise afin de favoriser les exportations. Le cours de l’EUR/CHF progressait des 1,4332 à 1,4385 CHF. Lundi, la paire EUR/CHF atteignait son niveau plus haut de la semaine situé à 1.4465 CHF. L’EUR/CHF s’est ensuite déprécié, s’orientant vers son support à 1.4330 CHF, niveau qui menace de céder si le repli de l’euro se confirme aujourd’hui. Face au dollar U.S, l’USD/CHF a évolué cette semaine dans un canal entre les 1.0600 CHF et les 1.0500 CHF. Ce matin, le cours chute sous la résistance des 1.0600 CHF.

Concernant les devises exotiques, les yeux étaient tournés vers l’Australie lundi, après que la Banque Centrale Australienne ait laissé entendre qu’elle n’interviendrait pas sur ses taux directeurs dans un futur proche. De ce fait, le cours de l’AUD/USD a ainsi reculé de 1.20% chutant de 0.9385$ à 0.9225$ mardi. Le dollar australien s’est ensuite repris, en franchissant le seuil des 0.9300$ mercredi matin, pour aller atteindre le seuil des 0.9360$ plus tard dans la journée.

Sur le marché des matières premières, le cours du baril de pétrole Crude se négociait à 87.60$ à New York vendredi, contre un prix plus bas 83.55$ le baril mardi. La publication du PIB chinois au premier trimestre ressorti en croissance de 12%, a profité aux matières premières, lesquelles ont pu entamer la semaine à la hausse. De plus, l’évolution du prix de l’once d’or a une nouvelle fois démontré sa volatilité cette semaine. Le cours a d’abord atteint un plus haut à 1162$ l’once mercredi avant de chuter vers les 1150$ l’once, puis de rebondir à nouveau vers les 1160$.

La semaine prochaine :

Nous resterons attentifs mardi à l’indice ZEW en Allemagne et à l’indice des prix à la consommation au Royaume-Uni. Toujours outre-Manche, les ventes de détail seront publiées jeudi, peu avant la salve d’annonce provenant des Etats-Unis avec l’indice PPI, les demandes d’allocation chômage, et les ventes de maisons existantes. Vendredi en Europe, nous regarderons l’indice IFO du climat des affaires et le PIB au Royaume-Uni. Nous terminerons la semaine avec les commandes de biens durables aux Etats-Unis et les ventes de maisons neuves.

Trade de la semaine : Long Nasdaq (CFD NAS100.I)

Plusieurs valeurs technologiques ont publié cette semaine des résultats au-dessus de leur consensus. Pour certaines, les résultats étaient bien meilleurs que les prévisions des analystes, pour d’autres, les investisseurs s’attendaient à un chiffre plus encourageant. Le fait est que les résultats sont globalement bons ce qui devrait favoriser l’indice des valeurs technologiques la semaine prochaine. D’autant plus que de nombreux piliers (Microsoft, Yahoo, Apple et Ebay) du Nasdaq vont publier la semaine prochaine. On achète l’indice sur repli à 2028 points. 1er objectif à 2062. 2ème objectif à 2145 points. Stop à 2015.

Cours du Nasdaq100 sur 3 ans : prochaine résistance à 2062 points.

Source : Saxo Banque

Agenda économique : semaine du 19 Avril 2010

HEURE	PAYS	STATISTIQUES / EVENEMENTS
		Indicateur	Période	Prévision	Précédent	Pertinence
LUNDI 19 AVRIL
16:00		USA - Indicateurs avancés	Mars	1.0%	0.1%	***
MARDI 20 AVRIL
08:00		EUR - Indice des Prix à la Production Allemagne	Mars	0.4%	0.0%	****
10:00		EUR - Compte courant Zone Euro	Février	-	-16.7B	****
10:30		GBP - Indice des Prix à la Consommation	Mars	0.3%	0.4%	*****
11:00		EUR - Sondage ZEW Allemagne	Avril	45.2	44.5	****
15:00		CAD - Taux directeur Canada	Avril 20	0.25%	0.25%	*****
MERCREDI 21 AVRIL
10:30		GBP - Demandes d'allocation chômage	Mars	4.9%	4.9%	*****
10:30		GBP - Taux de chômage	Février	7.8%	7.8%	***
JEUDI 22 AVRIL
08:45		EUR - Indice de confiance dans les affaires France	Avril	-	94	****
09:00		EUR - PMI Services France	Avril	-	53.8	****
09:00		EUR - PMI Manufacturier France	Avril	-	56.5	****
09:30		EUR - PMI Services Allemagne	Avril	55.1	54.9	****
09:30		EUR - PMI Manufacturier Allemagne	Avril	60.2	60.2	****
10:00		EUR - PMI Composite Zone Euro	Mars	55.6	55.9	****
10:30		GBP - Ventes au détail Royaume-Uni	Mars	0.4%	1.6%	*****
10:30		GBP - Masse monétaire M4	Mars	-	0.2%	****
14:30		USA - Indice des Prix à la Production	Mars	0.5%	-0.6%	*****
14:30		USA - Nouvelles Demandes d'allocation chômage	Avril 17	450K	484K	*****
16:00		USA - Ventes de logements existants	Mars	5.6%	-0.6%	*****
16:00		EUR - Confiance Consommation Zone Euro	Avril	-17	-17	***
VENDREDI 23 AVRIL
08:45		EUR - Consommation des ménages France	Mars	-	-1.2%	****
10:00		EUR - IFO Climat Affaires Allemagne	Avril	98.7	98.1	*****
10:30		GBP - PIB Royaume-Uni	T1	0.4%	0.4%	****
11:00		EUR - Nouvelles commandes Industrie	Février	0.8%	-2.0%	****
13:00		CAD - Indice des Prix à la Consommation	Mars	0.2%	0.4%	*****
14:30		CAD - Ventes au détail	Février	1.0%	0.7%	****
14:30		USA - Commandes de biens durables	Mars	0.1%	0.5%	****
16:00		USA - Ventes logements neufs	Mars	4.6%	-2.2%	*****
Degré de pertinence pour les marchés: ***** Très forte **** Forte / Moyenne à Forte *** Moyenne

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