Analyses Forex

Les grandes tendances Forex : Les marchés restent dans l’expectative après le plan de relance US

Une nouvelle fois, les marchés boursiers mondiaux ont connu une semaine particulièrement volatile, s’inscrivant clairement à la baisse jusqu’en fin de semaine avant de rebondir sur des niveaux support. Ainsi, dans un premier temps, les Bourses mondiales ont souffert du manque de clarté reproché au plan de relance américain de 789 milliards de dollars censé donner un nouveau souffle à l’économie et plus particulièrement au secteur financier ; et ce malgré des chiffres économiques qui sont ressortis stables voire même supérieurs aux attentes. En effet, la hausse surprise jeudi des ventes de détail en janvier à -0.80% (vs. cons. à -2.70%), de même qu'une légère baisse des inscriptions hebdomadaires au chômage ( 623k vs contre 626k la semaine passée) n'a pas suffi à atténuer les doutes des investisseurs quant à l'efficacité des initiatives américaines pour relancer l'économie. Cependant, un rally haussier en toute fin de séance jeudi est venu redonner des couleurs à l’ensemble des indices Boursiers mondiaux, les investisseurs réagissant à une information voulant que l'administration Obama prépare un programme spécial d'aide aux propriétaires de logements en difficulté.

Du côté du marché des changes, les investisseurs ont privilégié les valeurs dites « refuges » que sont le dollar et le yen, en raison de la faiblesse des marchés actions et des doutes concernant l'efficacité des mesures de l'administration américaine pour lutter contre la récession. Ainsi, l’euro baisse contre le dollar à 1.2850 (vs. 1.3090 au plus haut lundi), et contre le yen à 117.70 avec une variation de plus de 500pips entre le plus haut et le plus bas de la semaine. Ce climat d'inquiétude pénalise particulièrement les dollars australien et néo-zélandais, des devises à haut rendement qui attirent les investisseurs intéressés par des placements risqués. Du côté de la livre sterling, celle-ci a été pénalisée par le rapport de la Banque d'Angleterre publié mercredi dans lequel la BoE s'est dite prête à prendre des mesures non-conventionnelles et à laisser la porte ouverte à de nouvelles baisses de taux. Le cable est en forte baisse sur la semaine, se traitant à 1.4402 contre 1.4775 lundi à l’ouverture. Enfin, le sterling est en baisse face à l’euro, le cross s’échange à 0.8920 (vs. 0.8635 au plus bas de la semaine). La dernière baisse des taux de la BoA a finalement affaibli la devise britannique.

La semaine prochaine, un bon nombre d’indicateurs macroéconomiques vont être publiés et permettre de donner un meilleur aperçu des tendances à venir sur les marchés des changes. Nous suivrons toute une batterie de chiffres en provenance du Royaume-Uni mardi dont le CPI ainsi que la balance commerciale européenne. Nous attendons également des chiffres concernant le secteur immobilier US, le rapport des minutes de la politique monétaire de la Fed et la publication du CPI US.

Trade de la semaine : Long PLJ9 (contrat à terme du Platine échéance Avril 2009)

Comme l’or, le platine constitue un placement refuge en ces temps de crise. Après avoir vu son cours divisé par rois sur l’année 2008, le cours a testé un support à 800$ à plusieurs reprises à la fin de l’année et le cours connaît actuellement une forte poussée haussière ; il a cassé cette semaine le niveau symbolique des 1000$. Le contexte toujours incertain des marchés boursiers, malgré l’adoption du plan Obama, nous conduit à nous reporter sur cette valeur la semaine prochaine et a accompagné le mouvement en cours. On achète le PLJ9 au cours actuel (référence : 1070$/once). avec pour objectif la ligne de retracement de Fibonacci à 1175$ (voir graphique ci-dessous). Stop à 1040$. A noter que pour un trade plus long terme, une résistance autour des 1240$ est identifiée.

Source : Saxo Trader

Agenda économique : semaine du 16 février 2009

HEURE	PAYS	STATISTIQUES / EVENEMENTS
		Indicateur	Période	Prévision	Précédent	Pertinence
LUNDI 16 FEVRIER
NUIT
00:50		JPY Gross Domestic Product / PIB Japonais	4Q	-3.1%(gl.t) -11.6% (gl.a)	-0.5% (gl.t) -1.8% (gl.a)	***
05:00		JPY Tokyo Condonium Sales	Jan	-	-18.2% (gl.a)	***
05:30		JPY Production Industrielle	Dec F	-	-9.6% (gl.m) -20.6% (gl.a)	***
MARDI 17 FEVRIER
09:15		CHF Ventes de détails	Dec	-	-1.4%	***
10:30		GBP Indice des Prix à la Consommation	Jan	-1.1% (gl.m) 2.6% (gl.a)	-0.4% (gl.m) 3.1% (gl.a)	****
10:30		GBP Indice des Prix de Détails GB	Jan	-1.5% (gl.m) -0.2% (gl.a)	-1.4% (gl.m) 0.9% (gl.a)	****
11:00		EUR Sondage ZEW allemand (Sentiment Economique)	Fev	-25	-31	****
11:00		EUR Sondage ZEW allemand (Situation Actuelle)	Fev	-80	-77.1	****
11:00		EUR Sondage ZEW Zone Euro	Fev	-	-30.8	***
11:00		Balance Commerciale Zone Euro	Dec		-7.0B	***
14:30		USD Empire Manufacturier	Fev	-23.5	-22.2	***
23:00		USD ABC Indice de Confiance des Consommateurs	Fev	-	-53	***
MERCREDI 18 FEVRIER
05:00		JPY Décision de la Banque du Japon des taux directeurs		-0.10%	-0.10%	****
10:30		GBP Minutes de la Banque d'Angleterre				****
13:00		USD Mortgage Applications US	Feb 13	-	-24.5%	***
14:30		USD Indice des Prix à l'Importation	Jan	-1.5% (gl.m) -11.9% (gl.a)	-1.6% (gl.m) -4.2% (gl.a)	****
15:15		USD Production Industrielle US	Jan	-1.3%	-2.0%	***
18:30		USD Discours de Bernanke au Club National de la Presse (Washington)		-	-	***
20:00		USD Minutes du Commité de la Fed		-	-	***
JEUDI 19 FEVRIER
08:15		CHF Balance Commerciale Suisse	Jan	-	0.22B	***
14:30		USD Indice des Prix à la Production	Jan	0.2%(gl.m) -2.6%(gl.a)	-1.9% (gl.m) -0.9% (gl.a)	****
14:30		USD Inscriptions aux allocations Chôamge aux Etats-Unis	Fev	-	623K	***
16:00		USD Indice Phidalelphia de la Fed	Fev	-25.1	-24.3	****
VENDREDI 20 FEVRIER
10:00		EUR Indice Manufacturier Purchasing Manager Zone Euro	Fev A	35.0	34.4	**
10:00		EUR Indice des Services Purchasing Manager Zone Euro	Fev A	42.6	42.2	****
10:30		GBP Ventes de Détails GB	Jan	0.2% (gl.m) 2.5% (gl.a)	1.6% (gl.m) 4.0% (gl.a)	****
14:30		Indice des Prix à la Consommation	Jan	0.3% (gl.m) -0.1% (gl.a)	0.7% (gl.m) 0.1% (gl.a)	****
gl.m: glissement mensuel gl.t: glissement trimestriel gl.t.a: glissement trimestriel annualisé gl.a: glissement annuel P: chiffre préliminaire A : chiffre avancé F: chiffre final R: première révision du chiffre final K: milles M: millions mds: milliards
Degré de pertinence pour les marchés: ***** Très forte **** Forte / Moyenne à Forte *** Moyenne

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