Analyses Forex

Le mois de septembre débute par un net repli des marchés actions

La première semaine du mois de septembre reste fidèle à sa mauvaise réputation. Après une belle progression des places financières internationales pendant l’été enregistrant ainsi des plus hauts annuels - le Dow Jones a gagné 1580 points et le CAC40 770 points durant la période du 13 juillet 2009 au 28 aout 2009 - on a constaté cette semaine un net recul des marchés actions. La crise financière est certes derrière nous mais le ralentissement de l’économie mondiale reste pesant dans le comportement des investisseurs. Certaines données macroéconomiques venues des Etats-Unis ont terni le regain de confiance des marchés à l’image des mauvais chiffres relatifs à l’emploi US. Et si ce n’était que les prémices d’une nouvelle baisse des marchés boursiers ?

Cette semaine a été marquée par une batterie d’annonces économiques qui sont ressorties mitigées. Les mauvaises nouvelles ont cependant pris le dessus sur les nouvelles rassurantes laissant place à la domination de l’aversion au risque sur l’appétit pour le risque.

Lundi, les marchés actions ont débuté en repli dans le sillage de la bourse du Japon malgré le bon indicateur PMI Chicago. En effet, le Cac40 a perdu 1.07% suivi du Dax qui a lâché 0.96%. Dans la soirée, l’indice new yorkais perdait 0.50% alors que l’indice de Chicago était ressorti meilleur qu’attendu à 50 contre un consensus de 47.4. Cette journée laissait présager de mauvaises prévisions pour le reste de la semaine... Mardi, la publication des chiffres rassurants sur l’économie américaine à l’image de l’indice ISM (52.9 vs 50.6) et les ventes de maisons en attente (3.2% vs 1.7%) ont une nouvelle fois été transparents et n’ont pas eu d’impact sur les marchés actions. Le Dow Jones s’est enfoncé de 1.96% soit sa plus forte chute de la semaine. Les indices européens n’ont pas pu faire mieux et ont subi les foudres de Wall Street et du taux chômage en Europe ressorti à -9.5%. Le CAC a plongé de 1.92% suivi du Dax et du Footsie qui ont cédé respectivement 2.51% et 1.82%. Ainsi mardi restera une journée noire pour les investisseurs. Le lendemain le PIB révisé dans la zone euro à -0.1% et les chiffres des demandeurs d’emploi à la hausse aux Etats-Unis ont renforcé l’inquiétude des opérateurs. L’économie américaine a recensé selon l’agence ADP 298 000 chômeurs alors que les analystes tablaient sur 250 000. Cette configuration baissière s’est prolongée tout au long de la semaine. A l’heure actuelle le Cac perd plus de 3% sur la semaine à 3574 points. L’indice parisien se rapproche petit à petit du niveau des 3500 points. Le Dax et le Footsie subissent de plein fouet également la dégradation de Wall Street en enregistrant des pertes respectives de 3.09% et de 1.35%. Le Dow Jones, quant à lui, abandonne 2.09% en rythme hebdomadaire. Côté nippon, le Nikkei a perdu 3.29% à 10187.11 points diminué fortement par la baisse de la croissance de son pays voisin la Chine.

Enfin, cet après-midi à 14h30 le taux de chômage et le nombre de demandeurs d’emploi non agricoles dans le pays de l’oncle Sam ne rassureront sans doute pas les marchés. On attend un taux de chômage élevé à 9.5%. Chiffre qui se rapproche dangereusement de la barre des 10% et qui ne renforce pas l’idée du retour de la croissance dans les prochains mois.

Sur le marché du Forex, l’euro a évolué dans un range 1.4177 - 1.4377 face au dollar. La monnaie unique est restée plutôt stable face au billet vert retrouvant actuellement son niveau de lundi matin à 1.4270 dollar. Malgré plusieurs passages au-dessus des 1.4300, l’euro n’est pas parvenu à se renforcer. L’actualité économique n’a pas permis à l’euro de s’apprécier et c’est le dollar en tant que valeur refuge qui attire les investisseurs en cette période de repli. Face au yen, après un test à 134.00 yen mardi, la monnaie unique a lâché du lest en perdant près de 200 pips pour coter en ce moment à 132.40. Les cambistes sont freinés dans leur appétit pour le risque et privilégient désormais les valeurs refuges. La livre est toujours très volatile après les assouplissements monétaires mis en place par la BoE. Le GBPUSD a connu un plus bas cette semaine à 1.6110 (mardi) pour ensuite revenir vers les 1.6300 dollar. Jeudi la parité a profité du bon chiffre relatif aux services PMI anglais révélé à 54.1 contre un consensus à 53.9 pour repasser au-dessus des 1.6300. La livre reprend des couleurs mais devrait subir de fortes fluctuations la semaine prochaine en raison de l’actualité économique chargée en Angleterre. L’EURGBP perd 100 pips sur la semaine passant d’une cotation de 0.8815 à 0.8716 livre sterling. Face au yen, la livre revient vers les 152.00 yens.

Sur le marché des matières premières, l’or et le pétrole ont évolué cette semaine de façon diamétralement opposé. En effet, le métal jaune s’est apprécié tout au long de la semaine pour atteindre un plus haut jeudi à 997.37 dollars l’once. L’or poursuit son trend haussier aux encablures des 1000 dollars et devrait parvenir à casser ce niveau si l’aversion au risque se confirme la semaine prochaine. Concernant l’or noir, le prix du baril a fortement chuté passant de 73 dollars lundi dernier à 68.60 ce vendredi. On notera par ailleurs que sur la journée de lundi le cours du baril a perdu 3.8% en raison du fort recul du principal indice boursier chinois révélé à -7%. En étant le deuxième consommateur mondial de pétrole, la baisse de la croissance de la Chine a pesé significativement sur le prix du baril de pétrole. Par ailleurs, la dépréciation de l’euro face au dollar a également fait baisser le cours du pétrole.

La semaine prochaine, l’économie anglaise sera sous le feu d’annonces macroéconomiques importantes. Lundi, on suivra l’indice HPI Halifax suivi de la production manufacturière mardi et de la balance commerciale mercredi. Jeudi sera une journée particulièrement intéressante, on connaîtra les nouveaux taux directeurs de la Banque d’Angleterre (BoE). Les analystes ne s’attendent pas à de réelles surprises en prévoyant le maintien des taux à 0.5%. Vendredi, l’indice des prix à la production clôtureront cette pluie de chiffres macroéconomiques britanniques. Aux Etats-Unis, on portera notre attention sur le Beige Book (mercredi), sur la balance commerciale et sur le nombre de demandeurs d’emploi (jeudi). Enfin, en Chine la balance commerciale et la production industrielle seront connues jeudi et vendredi.

Trade de la semaine : Long Peugeot / Court Renault
Le secteur automobile connaît un vif rebond en cette fin de semaine. Déjà, la fin reportée de la prime à la casse en France a été bien vue par le marché. Mais, l’annonce ce vendredi de l’alliance entre Peugeot (PEUP:xpar) et Mitsubishi a offert un bon d’air au secteur de l’automobile. Malgré cela, la baisse des indices cette semaine a pesé sur les valeurs auto et pourrait continuer la semaine prochaine. Peugeot perd 3.91% sur la semaine malgré la hausse de vendredi. On choisit donc de mettre en place une stratégie de couverture en achetant le CFD Peugeot et en vendant le Renault (RENA:xpar). Afin d’être exposé sur le même montant on achètera 3 CFD Peugeot pour 2 CFD Renault vendus. On prendra nos profits lorsque la différence atteindra +3%. On stoppera à -1.5%.

Cours de Peugeot sur 6 mois :

Agenda économique : semaine du 07 septembre 2009

HEURE	PAYS	STATISTIQUES / EVENEMENTS
		Indicateur	Période	Prévision	Précédent	Pertinence
LUNDI 07 SEPTEMBRE
10:30		EUR - Confiance des investisseurs	Septembre	-13.7%	-17.0%	*****
12:00		EUR - Commandes industrielles	Juillet	2%	4.5%	****
MARDI 08 SEPTEMBRE
07:45		CHF - Taux de chômage	Août	4.1%	3.9%	****
08:00		EUR - Balance commerciale allemande	Juillet	12.1%	11.0B	***
10:30		GBP - Production manufacturière	Juillet	0.2%	0.4%	****
10:30		GBP - Production industrielle	Juillet	0.2%	0.5%	****
12:00		EUR - Production industrielle allemande	Juillet	1.5%	-0.1%	*****
21:00		USD - Crédit à la consommation	Juillet	-4.0B	-10.3B	***
MERCREDI 09 SEPTEMBRE
08:00		EUR  - Indice des prix à la consommation en Allemagne	Août	0.2%	0.2%	****
10:30		GBP - Balance commerciale	Juillet	-6.3B	-6.5B
20:00		USD - Beige Book				*****
JEUDI 10 SEPTEMBRE
03:30		AUD - Taux de chômage	Août	0.2%	5.8%	****
08:45		EUR - Production industrielle française	Juillet		0.3%	****
08:45		EUR - Créations d'emplois non agricoles	Q2		-0.5%	***
08:45		EUR - Balance commerciale française	Juillet		-4.0B	*****
13:00		GBP - Taux directeurs	Septembre	0.50%	0.50%	****
14:30		CAD - Balance commerciale	Juillet	-0.2B	-0.1B	***
14:30		USD - Balance commerciale	Juillet	-27.0B	-27.0B
14:30		USD  - Demandes d'allocations chômage	Septembre	556K	570K
15:00		CAD - Taux overnight	Septembre	0.25%	0.25%
17:00		USD  - Inventaire des stoks de pétrole	Septembre		-0.4M
VENDREDI 11 SEPTEMBRE
01:50		JPY - PIB final	Q2	0.9%	0.9%	***
10:30		GBP - Indice des prix à la production input	Août	0.6%	-1.4%	****
10:30		GBP - Indice des prix à la production output	Août	0.3%	0.3%	***
15:55		USD -  Indice de confiance des consommateurs au Michigan	Septembre	67	65.7	***
16:00		USD - Inventaires de gros	Juillet	-1%	-1.7%	*****
20:00		USD - Balance budgétaire	Août	-174B	-180.7B	***
gl.m: glissement mensuel gl.t: glissement trimestriel gl.t.a: glissement trimestriel annualisé gl.a: glissement annuel P: chiffre préliminaire A : chiffre avancé F: chiffre final R: première révision du chiffre final K: milles M: millions mds: milliards
Degré de pertinence pour les marchés: ***** Très forte **** Forte / Moyenne à Forte *** Moyenne

Cambiste

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