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jeudi 02 septembre 2010 - 12:43

Obligations d'Etat: "une bulle est en train de se créer" (Jouyet, AMF)

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Le président de l'Autorité des marchés financiers (AMF) Jean-Pierre Jouyet s'est inquiété jeudi sur BFM Radio de l'engouement des investisseurs pour les obligations d'Etat, estimant qu'une "bulle" était "en train de se créer".

"Il y a un paradoxe: vous restez avec des niveau d'endettement d'Etats qui sont extrêmement forts, et jamais l'orientation des placements sur les titres fixes, compte tenu de l'aversion au risque qui existe sur les actions, n'a été aussi élevée", a expliqué M. Jouyet. "Ca veut dire (...) que c'est une bulle qui est en train de se créer", a-t-il ajouté.

"Ca veut dire que les Etats, qui restent très endettés, vont avoir des possibilités de se financer de moins en moins cher: pourquoi voudriez-vous qu'ils arrêtent brutalement (de s'endetter, ndlr)? C'est un vrai sujet", a estimé le président de l'AMF.

Les taux obligataires des pays les mieux notés évoluent depuis plusieurs semaines à des niveaux excessivement bas et parfois record.

Le rendement du Bund allemand à 10 ans, l'obligation de référence en zone euro, a atteint mardi soir son plus bas niveau historique, à 2,112% et les taux américains et français à 10 ans évoluent de leur côté autour de 2,5%.

Certains analystes jugent les niveaux atteints en décalage avec la réalité économique et révélateur du pessimisme des investisseurs.

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