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mardi 31 août 2010 - 16:40

Nouveaux records pour le Bund, tension sur la dette irlandaise

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Les obligations allemandes ont enregistré mardi de nouveaux records, tandis que la dette irlandaise a souffert, dans un marché toujours pessimiste malgré le léger rebond des actions en Europe et un indicateur américain réconfortant.

A 18H00 (16H00 GMT), le rendement du Bund allemand à 10 ans reculait à 2,112% contre 2,131% lundi à la clôture, son précédent record tandis que l'OAT française était à 2,462% contre 2,461% la veille.

Ce nouveau repli des rendements allemands a été favorisé par la chute des marchés américain et japonais qui a donné "un coup de pouce supplémentaire" au marché de la dette, a indiqué Patrick Jacq, stratégiste obligataire chez BNP Paribas.

Ce mouvement s'est atténué au fil de la séance, après la publication de plusieurs statistiques dont un indicateur sur la confiance des ménages américains qui a redonné un peu de baume au coeur des Bourses.

Elle s'est légèrement améliorée en août, avec un indice qui s'est redressé à 53,5 contre 51,0 en juillet, et a permis aux marchés européens de finir autour de l'équilibre après des débuts de séance difficiles.

Les marchés actions restent sur de seuils critiques - le CAC 40 évoluant par exemple sous les 3.500 points - et l'environnement reste globalement favorable à l'obligataire, a tempéré le stratégiste qui n'exclut toutefois pas une légère correction dans la semaine.

En cause: la réunion de la Banque centrale européenne (BCE) jeudi qui pourrait annoncer le maintien de certaines opérations exceptionnelles et les nombreuses émissions attendues en fin de semaine. La France doit notamment lever jeudi entre 7,5 et 9 milliards d'euros d'OAT.

Sur le reste du marché obligataire, le Gilt a reculé fortement après une séance de fermeture lundi: il était à 2,834% contre 2,898% vendredi soir.

Les taux irlandais à 10 ans ont en revanche souffert, se repliant à 5,563%, contre 5,522% lundi, Dublin étant revenu sur le devant de la scène avec les résultats désastreux de la banque Anglo Irish Bank.

L'établissement bancaire a enregistré la perte semestrielle la plus élevée jamais essuyée par un groupe irlandais, alimentant les craintes sur la solvabilité du pays, dont les finances sont déjà exsangues.

"Il y a toujours des menaces d'abaissement de la note irlandaise", a reconnu M. Jacq, estimant qu'avec les résultats de la banque, "les soutiens financiers de l'Etat irlandais vont être plus importants".

Aux Etats-Unis, le rendement du bon du Trésor à 10 ans reculait à 2,482% contre 2,545% lundi soir, et celui du bon à 30 ans à 3,544% contre 3,602% la veille. Les taux à trois mois restaient stables à 0,13%.

Sur le marché interbancaire, l'Euribor à trois, taux de référence de la zone euro, a reculé à 0,886% contre 0,889% lundi et le Libor à trois mois en dollars a baissé à 0,295% contre 0,297% lundi.

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