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mercredi 10 mars 2010 - 18:18

Marché obligataire: les taux grecs, portugais se détendent, tensions sur le Bund

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Le marché obligataire européen affichait mercredi une détente sur les rendements des pays "périphériques" (Espagne, Portugal, Grèce...) signe d'une normalisation de la situation et d'un retour de confiance, alors que les pays jugés "sûrs" (maîtrisant mieux leurs déficits publics) voyaient leurs taux se resserrer.

A 18H00 (17H00 GMT), le rendement du Bund allemand à 10 ans, référence sur le marché obligataire européen, s'est tendu à 3,152% contre 3,133% mardi soir. Celui de l'OAT française était à 3,446% contre 3,429% la veille.

"On assiste à un retour de préférence pour les actifs risqués tels les actions avec la remontée des Bourses", a expliqué Jean-François Robin, stratégiste obligataire chez Natixis.

Parallèlement, les taux sur les emprunts des pays "périphériques" (ceux qui accusent d'importants déficits publics de nature à inquiéter les marchés) se détendaient.

"Ils restent néanmoins encore exagérément élevés", soulignait M. Robin pour qui un taux supérieur à 6% pour l'emprunt grec "est excessif et n'est pas justifié".

Le taux est appelé à se réduire progressivement, a-t-il ajouté faisant remarquer que le risque de défaut de paiement de la Grèce a disparu depuis le lancement réussi de l'emprunt grec à 10 ans qui permet à Athènes d'assurer les prochaines échéances de remboursement de sa dette.

Ainsi la ligne de la nouvelle obligation grecque à 10 ans se détendait de 1 point de base à 6,253%.

Le Portugal qui avait souffert mardi d'un accès de fièvre après des commentaires négatifs de l'agence de notation Fitch retrouvait une situation apaisée avec un rendement en net recul à 3,995% contre 4,038% la veille. A noter que le rendement du Gilt britannique est plus élevé à 4,066% contre 4,039% la veille.

Aux Etats-Unis, le rendement du bon du Trésor à 10 ans s'est tendu à 3,741% contre 3,701% la veille vers 21H00 GMT et celui du bon à 30 ans remontait à 4,714% contre 4,677%.

Les taux américains à échéances courtes étaient stables à 0,15%.

Sur le marché interbancaire, l'Euribor à trois mois exprimé en dollars s'inscrivait à 0,651% contre 0,652% la veille, et le Libor à trois mois exprimé en dollars restait stable à 0,255%.

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