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lundi 15 mars 2010 - 17:49

Marché obligataire: la détente se poursuit sur les taux

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Les rendements des obligations des pays européens considérés comme "sûrs" se sont détendus lundi, tout comme celui de la Grèce qui profite d'une normalisation de la situation.

A 18H00 (17H00 GMT), le rendement du Bund allemand à 10 ans, référence sur le marché obligataire européen, s'est légèrement détendu à 3,150% contre 3,154% vendredi soir. Celui de l'OAT française a baissé à 3,441% contre 3,451% la veille du week-end.

Du côté de la Grèce, le rendement de la nouvelle ligne à 10 ans a fléchi de manière significative par rapport à vendredi soir pour s'inscrire à 6,169% contre 6,214% vendredi soir.

Les taux grecs restent malgré tout encore assez élevés et le spread (différentiel de taux avec le Bund) est toujours conséquent de plus de 300 points de base. C'est à dire que pour attirer les investisseurs, Athènes doit offrir un rendement de 3% supérieur à celui offert par les Allemands.

Ce maintien de taux élevé, s'explique selon Nordine Naam, stratégiste obligataire chez Natixis, par les tensions qui se font toujours jour entre les ministres des Finances de la zone euro. Réunis lundi, ils avaient le plus grand mal à préciser le contenu d'un éventuel plan de soutien financier de plusieurs milliards d'euros à la Grèce. Ces dissensions notamment entre la France et l'Allemagne ne sont pas de nature à rassurer les opérateurs, a-t-il expliqué.

Le rendement du Gilt britannique a reculé à 4,052% contre 4,086% vendredi soir.

Aux Etats-Unis, le rendement du bon du Trésor à 10 ans se tendait à 3,720% contre 3,710% vendredi vers 21H00 GMT, et celui du bon à 30 ans à 4,649% contre 4,633%.

Les taux américains à échéances courtes étaient stables à 0,15%.

Sur le marché interbancaire, l'Euribor à trois mois exprimé en dollars s'inscrivait à 0,646% contre 0,649% vendredi, et le Libor à trois mois exprimé en dollars était stable à 0,257%.

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