Les taux italiens au-dessus de 7%, le départ de Berlusconi insuffisant

Les taux à 10 ans italien ont dépassé le niveau des 7%, indifférent à l'annonce de la démission prochaine du président du Conseil Silvio Berlusconi, prouvant que le marché attend encore davantage pour reprendre confiance dans la dette italienne.

Vers 11H20 (10H20 GMT), le taux à 10 ans de l'Italie est monté à 7,16% contre 6,76% la veille au soir et ce malgré le prochain départ de Berlusconi, appelé de ses voeux par les marchés et qui était censé redonner de la crédibilité à l'Italie sur le marché de la dette.

"La démission annoncée de Berlusconi n'est pas assortie d'un calendrier, le plus grand flou demeure", a souligné Laurent Geromini, directeur de la gestion des taux chez Swiss Life gestion privée.

"La possibilité d'un appel à l'aide européenne se renforce avec des taux à ce niveau", a rappelé l'analyste Manoj Ladwa de chez Extcapital.

L'Italie se trouve prise dans un cercle vicieux équivalent à ce qui s'était passé pour la Grèce, l'Irlande et le Portugal. Ces trois pays ont été contraints de demander l'aide de la communauté internationale pour ne pas avoir à se déclarer en situation de cessation de paiement.

Les taux à 5 ans italiens sont à 7% soit au même niveau que les taux longs ce qui correspond à une situation de quasi-faillite, a fait remarquer M. Geromini. En effet, s'il devient plus cher d'emprunter de l'argent à court terme qu'à long terme, on se retrouve dans un inversement de la courbe des taux qui correspond à une faillite, a-t-il expliqué.

La progression des taux longs italiens intervient alors que la chambre de compensation LCH Clearnet a relevé mardi les marges demandées pour les transactions sur les titres de dette italienne.

Pour réduire la pression, la Banque centrale européenne (BCE) se livrerait actuellement à des rachats de titres de la dette italienne, a indiqué à l'AFP une source de marché.

Sur la semaine qui vient de s'achever la BCE a plus que doublé ses rachats d'obligations publiques à 9,52 milliards d'euros dans l'objectif de tenter de freiner l'envolée des taux d'emprunt des pays en difficulté, notamment l'Italie.

La dette italienne s'élève à environ 1.900 milliards d'euros soit plus du double du total des dettes grecque, portugaise et irlandaise.

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