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Les obligations portugaises chutent après une émission ratée

Les obligations portugaises ont chuté mercredi, sur fond d'inquiétudes sur les pays considérés comme les "maillons faibles de la zone euro" et après une émission obligataire qui a été moins souscrite que prévu et à un taux plus élevé qu'attendu.

A 18H00 (17H00 GMT), le rendement de l'obligation portugaise était à 4,666% contre 4,440% la veille vers la même heure et le différentiel avec le Bund à 10 ans, qui sert de référence, était autour de 140 points de base vers 16H00 GMT.

Le Portugal a procédé à une émission obligataire sur une ligne à 12 mois qui lui a permis de lever seulement 300 millions d'euros, alors qu'elle attendait 500 millions d'euros, selon des informations fournies par DowJones Newswires.

Le taux moyen pondéré s'est établi à 1,38% contre 0,93% lors de la dernière adjudication comparable le 20 janvier.

Cette émission survient au lendemain des propos du gouverneur de la banque centrale portugaise qui avait affirmé que le gouvernement devrait faire plus d'efforts pour réduire son déficit budgétaire, indique également DowJones.

"Les autorités portugaises commencent à communiquer, elles essaient de rassurer mais à la différence de la Grèce, le Portugal a plus de lacune côté croissance", a indiqué Cyril Regnat, stratégiste obligataire chez Natixis, estimant que le pays ne dispose donc pas du "même potentiel de croissance" que son allié au sein de la zone euro.

Lourdement endetté, le Portugal a présenté la semaine dernière un plan de redressement visant à ramener son déficit public à 8,3% du PIB en 2010 après qu'il eut atteint l'an dernier le niveau record de 9,3%.

Le déficit enregistré en 2009 est le plus important depuis l'avènement de la démocratie en 1974, et est nettement supérieur aux dernières prévisions de la Commission européenne et du Fonds monétaire mondial qui l'estimaient à 8%.

Pendant ce temps, les obligations grecques ont regagné brièvement du terrain, après que la Commission européenne eut approuvé son plan d'économies.

Ce répit a été de courte durée, car l'annonce d'une potentielle grève contre le plan d'austérité a refroidi les investisseurs.

La Confédération des travailleurs du secteur privé, le plus grand syndicat du pays, envisage en effet d'appeler à une grève générale le 24 février, a-t-on appris dans l'après-midi.

Plus tôt, la Commission européenne avait approuvé le plan d'économies prévu par la Grèce. Mais elle va mettre le pays sous une surveillance étroite afin de s'assurer qu'il prendra les mesures nécessaires pour résoudre sa crise budgétaire.

Le rendement de l'obligation grecque était stable à 6,743% comme la veille, se maintenant donc à des niveaux élevés.

Les obligations de pays jugés plus solides, comme l'Allemagne et la France, se sont également tendues mais dans des proportions moindres: le rendement du Bund allemand à 10 ans était à 3,218% contre 3,193% la veille et celui de l'OAT française à 3,476% contre 3,447%.

Le Gilt britannique à 10 ans est monté à 3,906% contre 3,889%.

Aux Etats-Unis, le rendement du bon du Trésor à 10 ans se tendait à 3,668% contre 3,635% mardi soir vers 21H00 GMT et celui du bon à 30 ans progressait également, à 4,591% contre 4,550% la veille.

Les taux américains à échéances courtes étaient à 0,09% comme la veille.

Sur le marché interbancaire, l'Euribor à trois mois est resté stable à 0,665% tandis que le Libor à trois mois exprimé en dollars a reculé à 0,249% contre 0,250% mardi.

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