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Les obligations grecques soufflent, en attendant l'avis de Bruxelles

Les obligations grecques et celles des autres pays de la zone euro dont les déficits inquiètent ont repris leur souffle lundi, profitant de propos encourageants de la Commission européenne sur la Grèce, deux jours avant qu'elle ne rende son avis sur le plan de redressement du pays.

A 18H00 (17H00 GMT), le rendement de l'obligation grecque a reculé à 6,625% -- un niveau toujours élevé -- contre 6,865% vendredi à la même heure.

L'écart avec le Bund allemand à 10 ans s'est également resserré et a évolué lundi autour de 340-355 points, après avoir dépassé les 400 points jeudi, du jamais vu depuis l'entrée de la Grèce dans la zone euro en 2001.

La Commission européenne va rendre mercredi son avis sur le programme de stabilité et de croissance de la Grèce, une perspective qui crée de la volatilité sur le marché obligataire européen, a indiqué Patrick Jacq, stratégiste chez BNP Paribas.

En attendant, elle a fait savoir dès lundi que ce plan lui paraissait "réalisable", ce qui a contribué à rassurer des marchés sous pression la semaine passée et à entraîner une forte détente des rendements grecs.

Bruxelles a par ailleurs indiqué qu'il pourrait demander à la Grèce de mettre en place des "mesures additionnelles", une précision qui n'a pas entraîné de réactions négatives du marché, a souligné M. Jacq.

"Il en va de l'intérêt de la Grèce et de la Commission européenne de mettre au point un programme crédible que le pays s'attachera à mettre en oeuvre et à respecter", a indiqué le stratégiste.

Athènes s'est engagé à mener à bien un plan de redressement, avec une baisse du déficit public à 8,7% du PIB en 2010, et à moins de 3% en 2012.

Les rendements des papiers périphériques, ceux de l'Espagne et de l'Italie notamment, se sont détendus dans le sillage de la Grèce.

Ainsi, le rendement de l'emprunt espagnol a reculé à 4,028% contre 4,106% vendredi en fin de journée et celui de l'Italie à 4,032% contre 4,093%.

Les obligations de pays jugés plus solides, comme l'Allemagne et la France, ont en revanche peu évolué ce lundi, jour traditionnellement calme sur le marché, malgré des indicateurs qui leur sont plutôt défavorables.

Aux Etats-Unis, l'activité manufacturière a continué de progresser en janvier pour le sixième mois d'affilée, sa croissance allant en s'accélérant, selon l'indice publié lundi par l'association professionnelle ISM.

Dans la zone euro, l'activité manufacturière s'est elle redressée un peu plus que prévu en janvier, selon la dernière estimation de l'indice PMI pour ce secteur publié lundi, au plus haut depuis deux ans.

Le rendement du Bund allemand à 10 ans s'est ainsi légèrement détendu à 3,181% contre 3,192% vendredi tout comme celui de l'OAT française à 3,440% contre 3,452% vendredi.

Le Gilt britannique à 10 ans a reculé à 3,889% contre 3,903% vendredi.

Aux Etats-Unis, le rendement du bon du Trésor à 10 ans se tendait à 3,652% contre 3,609% vendredi soir vers 21H00 GMT et celui du bon à 30 ans progressait également, à 4,563% contre 4,510%.

Les taux américains à échéances courtes étaient en hausse, à 0,09% contre 0,07% vendredi.

Sur le marché interbancaire, l'Euribor à trois mois est resté stable à 0,665% tout comme le Libor à trois mois exprimé en devises-dollar' title='dollar'>dollars à 0,249%.

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