Le marché obligataire souffre, sauf l'Italie, dans une séance peu animée

Les taux des obligations de la plupart des pays de la zone euro se sont tendus lundi, à l'exception de ceux de l'Italie qui sont repassés sous les 7%, au cours d'une séance apathique, en raison de l'absence de nombreux investisseurs.

Les marchés sont restés portes closes aux Etats-Unis et au Royaume-Uni, ce qui a réduit très nettement les volumes d'activité sur le marché obligataire.

Les rares investisseurs présents sur les marchés ont préféré se concentrer sur les places boursières qui se sont inscrites en nette hausse lundi, au détriment des obligations qui ont souffert.

"Le marché est relativement calme. Les volumes sont limités parce qu'il y a peu d'intervenants", indique Nordine Naam, stratégiste chez Natixis.

Selon lui, "on entrera dans le vif du sujet demain (mardi, ndlr) avec la réouverture des marchés anglo-saxons, puis dans les prochains jours viendront les premières émissions de l'année".

Vers 17H40 (16H40 GMT), le taux à 10 ans de l'Allemagne montait à 1,899% (contre 1,825% vendredi à la clôture) tout comme celui de la France à 3,215% (contre 3,137%).

La semaine sera marquée notamment par un emprunt de la France qui prévoit de lever sur les marchés jeudi entre 7 et 8 milliards d'euros à long terme.

Parmi les pays considérés comme moins solides, l'Espagne a vu son taux à 10 ans grimper à 5,063% (contre 5,040%).

Le ministre espagnol de l'Economie, Luis de Guindos, a déclaré qu'il était "possible" que le déficit public du pays "dépasse les 8%" du PIB en 2011, le chiffre dévoilé vendredi par le gouvernement, déjà bien supérieur à l'objectif visé (6%).

En revanche, l'Italie s'est distinguée puisque son rendement se détendait à 6,854% (contre 7,029%), repassant sous les 7%.

Le taux restait toutefois très élevé et difficilement conciliable sur la durée avec une croissance à l'arrêt, d'autant que le pays doit lever 450 milliards d'euros sur les marchés en 2012.

De son côté, le taux de la Grèce était presque stable à 31,678% (contre 31,676%). Le pays se prépare à une "très très difficile négociation" avec ses bailleurs de fonds internationaux pour débloquer le nouveau prêt promis par la zone euro fin octobre, selon le porte-parole du gouvernement.

Les investisseurs ont eu une nouvelle confirmation des difficultés de l'économie européenne lundi. L'activité du secteur privé a continué de se contracter en décembre dans la zone euro, l'indice PMI s'établissant à 46,9, même si cette contraction est inférieure à celle de novembre.

Sur fond d'inquiètudes sur la crise de la dette, la France a indiqué lundi que Nicolas Sarkozy rencontrera le 9 janvier à Berlin la chancelière allemande Angela Merkel pour préparer le conseil européen du 30 janvier à Bruxelles.

Par ailleurs, signe des conséquences de la crise de la dette, les dépôts au jour le jour des banques de la zone euro auprès de la Banque centrale européenne (BCE) ont certes légèrement reculé pendant le week-end du Nouvel An, mais restent à un niveau très élevé, à 413,88 milliards d'euros.

Sur le marché interbancaire, l'Euribor à trois mois, principal taux en zone euro, a reculé à 1,343% contre 1,356% vendredi.

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