Le marché obligataire sans direction avant la décision de la BCE

Les taux longs européens sont restés quasi stables mercredi, après leur forte détente du début de semaine et à la veille de la décision de la Banque centrale européenne (BCE) sur les taux.

A 18H00 (17H00 GMT), le rendement du Bund allemand à 10 ans s'est très légèrement tendu à 3,034% contre 3,032% mardi et celui de l'OAT française montait à 3,490% contre 3,480% mardi.

Lundi et mardi, les taux longs européens se sont très nettement détendus portés notamment par les anticipations d'assouplissement monétaire en zone euro.

Le marché "est quasi stable", a expliqué à l'AFP René Defossez, stratégiste obligataire chez Natixis.

"C'est de la consolidation après un beau rallye et avant la décision de deux banques centrales en Europe", a-t-il ajouté.

Pour faire face à la récession, la Banque centrale européenne (BCE) devrait baisser jeudi son taux directeur, actuellement fixé à 3,25%, la seule inconnue demeurant son ampleur.

"La BCE peut surprendre", estime M. Defossez, qui précise que "le marché table pratiquement sur une baisse de 1 point".

La Banque d'Angleterre (BoE) devrait quant à elle diminuer son taux directeur fixé à 3%, de 0,5 ou un point de pourcentage.

Le marché obligataire a choisi la prudence, en dépit de la publication de mauvais indicateurs américains.

La baisse de l'activité dans les services aux Etats-Unis s'est intensifiée brutalement en novembre. L'indice des directeurs d'achats du secteur publié par l'association professionnelle ISM a chuté en novembre à 37,3 points, contre 44,4 points en octobre, soit plus que prévu par les analystes.

La dégradation du marché de l'emploi continue d'autre part de s'accélérer: le secteur privé a détruit 250.000 emplois en novembre, selon l'étude du cabinet en ressources humaines ADP. Les analystes prévoyaient 200.000 suppressions.

Sur le marché britannique, le taux du Gilt à 10 ans est descendu à 3,424% contre 3,482% mardi.

Aux Etats-Unis, le rendement du bon du Trésor à 10 ans s'est tendu à 2,754% contre 2,690% mardi et celui à 30 ans à 3,264% contre 3,228% mardi.

De leur côté, les rendements à échéances courtes se sont détendus, le bon du Trésor américain à 3 mois reculant à 0,01% contre 0,05% mardi.

Le marché interbancaire s'est détendu: l'Euribor à trois mois est descendu à 3,743% contre 3,786% mardi, et le Libor à trois mois exprimé en dollars s'est très légèrement détendu à 2,20% contre 2,21% mardi.

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