Le marché obligataire européen est stable, attend un accord sur la Grèce

Le marché obligataire européen continuait d'évoluer dans de faibles marges vendredi matin à l'exception du Portugal, en pleine détente de ses taux, dans l'attente d'un accord sur l'effacement d'une partie de la dette grecque, qui tarde à se concrétiser.

Les négociations menées par les autorités grecques avec leurs créanciers privés pourraient prendre des "jours" ou des "semaines", a prévenu jeudi le patron de Deutsche Bank, Josef Ackermann.

"L'absence d'information importante explique que les taux ne suivent aucune direction franche", explique Orlando Green, analyste chez Crédit Agricole CIB. Les choses pourraient changer après la réunion des ministres des Finances de la zone euro le 6 février, estime-t-il toutefois. Cette réunion, annoncée à Athènes, n'a toutefois toujours pas été confirmée.

"Pour l'heure", l'abondance de liquidités devrait "continuer de limiter la hausse des taux dans un avenir proche", note M. Green.

Vers 11H47 (10H47 GMT), les taux Portugais à 10 ans connaissaient une nette détente, à 14,004% contre 14,278% la veille à la clôture, malgré les craintes des investisseurs de voir le pays recourir à une nouvelle aide internationale.

Le taux d'une obligation évolue en sens inverse de son prix. Une forte demande des investisseurs pour une obligation se traduit donc par une hausse de son prix et une détente de son taux.

"Nous doutons qu'un accord [sur la Grèce] offre un soutien durable à la dette portugaise", jugent cependant les stratégistes de BNP Paribas.

De son côté, le taux grec à 10 ans baissait légèrement à 31,507%, contre 31,759%.

Par ailleurs, le taux à 10 ans de l'Espagne baissait à 4,898% contre 4,904% et celui de l'Italie à 5,577% contre 5,583%.

Les deux pays ont pu emprunter dans des conditions plus favorables ces derniers temps sur le marché.

Le taux à 10 ans de la France était en légère baisse à 2,855%, contre 2,892%, au lendemain d'une émission de près de 8 milliards d'euros de dette à moyen et long terme, un emprunt qui confirme que la perte du triple A n'affecte pas la réputation du pays sur le marché.

Le Bund allemand, évoluait en légère hausse à 1,853% contre 1,850%. La dette allemande, qui fait souvent office de valeur refuge, a tendance à séduire un peu moins les investisseurs en période d'accalmie sur le marché obligataire.

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