Le marché obligataire européen en léger recul face aux incertitudes en Grèce

Le marché obligataire européen est reparti à la baisse mardi, avec une tension des taux de nombreux pays de la zone euro, sur fond d'incertitudes quant à l'issue des négociations sur la dette en Grèce.

De même, les marchés boursiers ont reculé, signe que les investisseurs se sont montrés moins téméraires et ont évité de prendre des risques, après quelques jours d'accalmie sur le front de la crise en zone euro.

Après s'être rapproché du seuil des 6%, le taux à 10 ans de l'Italie montait vers 18H00, à 6,144% (contre 6,090% lundi à la clôture).

De son côté, le taux à 10 ans de l'Espagne était en très légère baisse à 5,419% (contre 5,428%), après que Madrid a levé avec succès mardi 2,507 milliards d'euros à 3 et 6 mois à des taux d'intérêt en forte baisse.

La France voyait son rendement à 10 ans progresser à 3,158% (contre 3,136%) et l'Allemagne subissait le même sort à 1,994% (contre 1,969%).

"Ce n'est pas très significatif. Ce ne sont pas de très gros mouvements", observe Nordine Naam, stratégiste obligataire, rappelant que le taux italien remonte mais reste un point de pourcentage en dessous de son niveau d'il y a trois semaines.

Le marché obligataire optait pour la prudence après plusieurs séances où les taux des pays qui avaient été les plus malmenés se sont détendus.

"Le marché est un peu dans l'attente de nouvelles supplémentaires qui pourraient favoriser la poursuite d'un resserrement de l'écart avec l'Allemagne", explique M. Naam.

Les investisseurs surveillaient toujours de près la situation en Grèce et les négociations avec les banques sur l'effacement d'une partie de la dette.

"Les marchés sont dans l'attente d'un accord avec les créanciers, accord qui tarde à se concrétiser", soulignent les économistes du courtier Aurel BGC.

La réunion des ministres des Finances de la zone euro lundi à Bruxelles n'a accouché que d'une date-butoir, celle du 13 février, avant laquelle Athènes doit trouver une issue pour lancer, à temps, l'offre publique d'effacement.

Une échéance qui impose de boucler les termes d'accord avant le 3 février, a indiqué une source proche des négociations.

Le taux à 10 ans de la Grèce montait à 30,965% (contre 30,674%) mais celui du Portugal, qui a souffert ces derniers temps, baissait à 13,620% (contre 13,773%).

Par ailleurs, l'activité du secteur privé en zone euro a contre toute attente renoué avec la croissance en janvier, selon l'indice PMI.

"C'est un point très positif qui réduit les craintes d'une forte récession et donc un dérapage des finances publiques", indique M. Naam, pour qui "cela n'a pas été pris en compte par les marchés".

Hors zone euro, le taux du Gilt britannique progressait à 2,177%, contre 2,162% lundi.

Aux Etats-Unis, le rendement du bon du Trésor à 10 ans montait à 2,071% contre 2,051% lundi, tout comme celui à 30 ans à 3,156% contre 3,130% la veille. Les taux à trois mois étaient stables à 0,04%.

La Réserve fédérale américaine (Fed) était réunie mardi pour deux jours à l'issue de laquelle elle publiera de nouvelles prévisions économiques, donnant pour la première fois une idée de la trajectoire à venir de son taux directeur.

Sur le marché interbancaire, l'Euribor à trois mois, principal taux en zone euro, a reculé à 1,158% contre 1,168% la veille, tandis que le Libor à trois mois libellé en dollars était en très légère baisse à 0,559% contre 0,560%.

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