Le marché obligataire européen à nouveau en proie au doute sur la Grèce

Le marché obligataire européen a souffert vendredi des incertitudes sur le déblocage du second plan d'aide à la Grèce, dans une journée marquée par une tension de la plupart des taux en zone euro, à l'exception de l'Allemagne qui a fait office de valeur refuge et du Portugal.

Les investisseurs avaient pourtant accueilli favorablement la veille l'annonce d'un accord politique sur des mesures de rigueur en Grèce, un optimisme douché dans la soirée par une réunion de l'Eurogroupe.

Vers 17H40 (16H40 GMT), le taux à 10 ans de l'Espagne repartait à la hausse à 5,277% (contre 5,151% jeudi à la clôture) tout comme celui de l'Italie à 5,592% (contre 5,466%).

La France faisait le chemin inverse de la veille et son rendement à 10 ans montait à 2,918% (contre 2,880%).

De son côté, l'Allemagne a joué son rôle de valeur refuge pour les investisseurs inquiets de la situation en Grèce. Le taux à 10 ans se repliait à 1,928% (contre 2,015%).

"C'est un coup d'arrêt après l'annonce européenne d'hier (jeudi, ndlr) sur la Grèce", commente Cyril Regnat, stratégiste obligataire chez Natixis.

La zone euro a donné moins d'une semaine à Athènes pour répondre à plusieurs exigences, notamment pour trouver 325 millions d'euros d'économies budgétaires, avant de pouvoir délier les cordons de la bourse et lui accorder une aide cruciale de 130 milliards d'euros.

Une solution doit être trouver rapidement en Grèce, puisque le pays risque le défaut de paiement le 20 mars, date où arrivent à échéance 14,5 milliards d'obligations.

"Le fait que les ministres des Finances européens ont conditionné la nouvelle aide à la mise en place de mesures d'austérité crée davantage d'incertitudes", juge Mitul Kotecha, économiste chez Crédit Agricole CIB.

Le parlement grec doit approuver le plan de rigueur dimanche et les partis de la coalition au pouvoir à Athènes devront apporter des garanties par écrit sur leur soutien à ce plan.

Le chef du parti d'extrême-droite, Laos, Georges Karatzaferis, a annoncé qu'il ne voterait pas le nouveau train de mesures qui vont être présentées au parlement.

"Il y a un jeu politique en Grèce qui détériore peut-être un peu la situation actuellement", souligne M. Regnat. Le taux à 10 ans de la Grèce progressait à 31,387% (contre 31,125%).

De son côté, le taux à 10 ans du Portugal baissait à 11,999% (contre 12,888%). Le ministre allemand des Finances s'est montré disposé à intervenir pour aider le Portugal, déjà sous assistance de l'UE et du FMI, lors d'une discussion avec son homologue portugais qui a été filmée et dont la vidéo circule sur internet.

Hors zone euro, le Gilt britannique reculait à 2,125% contre 2,223% la veille.

Aux Etats-Unis, le rendement du bon du Trésor à 10 ans baissait à 1,978% contre 2,036% la veille tout comme celui à 30 ans à 3,131% contre 3,190%. Les taux courts à trois mois reculaient à 0,08% contre 0,09% jeudi.

Sur le marché interbancaire, l'Euribor à trois mois, principal taux en zone euro, a baissé à 1,063% contre 1,070% jeudi et le Libor à trois mois libellé en dollar a reculé à 0,506% contre 0,510% la veille.

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