Grèce et Fed laissent le marché européen de la dette dans l'expectative

Le marché obligataire européen avançait en ordre dispersé mercredi, indécis avant la fin de la réunion de la banque centrale américaine et en l'absence d'avancées sur la restructuration de la dette grecque.

Vers 17H45 (16H45 GMT), le taux de l'obligation française à 10 ans, qui évolue en sens inverse de la demande, était quasi-stable à 3,155% contre 3,156% mardi à la clôture.

Les rendements italiens à 10 ans se tendaient légèrement à 6,201% contre 6,151% la veille et, à l'inverse, ceux de l'Espagne de même échéance reculaient à 5,373% contre 5,420%.

"Les discussions sur la Grèce ne semblent pas prêtes d'aboutir, et cela laisse le marché dans l'incertitude", a commenté Patrick Jacq, stratégiste obligataire chez BNP Paribas.

Charles Dallara, le patron de l'Institut de la finance internationale (IIF) --qui représente les créanciers privés dans la négociation sur la dette hellénique--, est attendu jeudi à Athènes pour reprendre les discussions avec le gouvernement.

En attendant, l'IIF campe sur ses positions, refusant toujours d'aller au-delà de 50% de décote pour les titres détenus par le secteur privé.

Pour Christine Lagarde, directrice générale du Fonds monétaire international, les créanciers publics européens du pays, essentiellement la Banque centrale européenne, pourraient devoir participer davantage "à l'effort financier" pour alléger la dette grecque si l'accord en cours de négociation avec les banques devait s'avérer insuffisant.

Le Financial Times a d'ailleurs rapporté des pressions du Fonds afin que l'institut de Francfort accepte de prendre des pertes sur les 40 milliards d'euros de dette publique grecque qu'il détient, ce à quoi l'institution monétaire s'oppose.

Les taux portugais montaient à 14,847% contre 13,618% malgré l'annonce de Lisbonne selon laquelle elle ne chercherait pas à renégocier son plan de sauvetage de 78 milliards d'euros.

A l'inverse, le rendement du Bund allemand à dix ans profitait du regain d'incertitudes des investisseurs et de son rôle de valeur-refuge, reculant légèrement à 1,960% contre 1,991% la veille.

Berlin a réussi une émission obligataire à 30 ans caractérisée par une demande très élevée et un rendement à son plus bas niveau historique pour ce type d'émission.

"Sur les 2,5 milliards d'euros alloués, une seule grande banque internationale a raflé 1,4 milliard, provoquant un mini-séisme sur le marché obligataire", a relevé un analyste parisien sous couvert d'anonymat, sans préciser le nom de l'établissement.

Hors zone euro, le taux du Gilt britannique reculait à 2,166%, contre 2,173% mardi.

Aux Etats-Unis, le rendement du bon du Trésor à 10 ans descendait très modérément à 2,058% contre 2,060%, mais celui à 30 ans montait à 3,161% contre 3,149%. Les taux à trois mois étaient nuls contre 0,04% la veille.

La Réserve fédérale américaine (Fed) va publier à l'issue de sa réunion de nouvelles prévisions économiques, donnant pour la première fois une idée de la trajectoire à venir de son taux directeur.

Sur le marché interbancaire, l'Euribor à trois mois, principal taux en zone euro, a reculé à 1,149% contre 1,158%, tandis que le Libor à trois mois libellé en dollars était en très légère baisse à 0,556% contre 0,559%.

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